gold price determinant, not inflation but REAL RATE

gold
tips ~ real rate
tips spread ~ market based inflation expectation







금은 인플레이션이 아니라 실질금리에 대한 헤지이다.
인플레이션이 더 중요할 때가 있고 지금이 그럴 때이기는 하다.
그러나 금값은 실질금리가 결정한다.

gold price = f (intrerest rate - inflation expectation)