treasury symmetry mystery

보통의 장단기금리는 아니다.
단기 금리간의 차이와 장기 금리간의 차이를 본 것이고 대칭이다.
2년 정도 지났고, 별 일이 없는 한 더 진행될 것이다.
시간이 충분히 지나면 대칭이 깨질뿐 아니라 역전되는 일도 발생할 것이다.

1년물, 2년물의 차이가 급히 벌어지기 시작한 것은 13년 5월이 맞지만, 시작은 그보다 많이 이르다.

line - google trends

전에는 line app, line messenger, naver line 등의 단어를 일일이 확인해봐야 했고, 그래도 영어권 국가에서는 한계가 있었는데 지금은 그냥 옵션 중에 고르면 된다. 구글은 계속 좋아지고 있다.

whatsapp이 유료모델이라 어려울 줄 알았지만, 여전히 잘 나가고 있다.
wechat은 중화권 바깥에서는 사용자가 증가하지 않는 것으로 보인다.

line도 정체되어 있다.
일본, 대만, 태국 이외의 국가에서는 1위가 아니거나, 사용자 수가 적다.
인도, 인도네시아, 스페인에서 수익을 낼 만한 규모의 사용자를 확보하지 않으면 라인도 네이버 포탈처럼 성장이 제한될 수 있다.
지금은 한국에서 라인이나 밴드로 카카오와 경쟁해도 장기적으로 승산이 없는 것으로 보이지는 않는다. 그러면 최대 몇천만을 추가할 수 있다.
가입자가 3.3억을 넘어섰고, 현재의 성장속도로는 트위터 정도는 넘어설 것이다.
그러나 페이스북과는 영원히 비교하기 어려울 수도 있을 것이다.
기대가 좀 컸나보다.



Messaging Giant WhatsApp, Now With 430M Users, Has No Plans For Disappearing Photos
http://techcrunch.com/2014/01/20/whatsapp-dld/

라인은 한달에 2천만, 와츠앱은 한달에 3천만을 추가하고 있다.



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reference

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/12/comparison-of-sns-user-growth-whatsapp.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/11/line-3.html 라인 3억
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/11/line-3q13-twitter-ipo-day.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/11/32.html 트위터 32조. 라인은?
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/comparison-of-sns-user-growth-line.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/facebook-arpu-vs-line-arpu.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/line-valuation.html ***
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/line-related-stock-in-japan.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/line-users-by-countries.html ***
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/20.html 네이버 20조
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/comparison-of-sns-user-growth-whatsapp.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/comparison-of-sns-user-growth-twitter.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/damodarans-valuation-of-twitter.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/09/comparison-of-sns-user-growth-20130924.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/09/twitter-ipo.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/08/opentable-facebook-and-naver-line.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/08/comparison-of-sns-user-growth.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/08/japanese-mobile-contents-market.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/08/tencent.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/08/linkedin.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/07/mobile-monetization-of-facebook-begins.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/02/nhn-line.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/02/blog-post_24.html 검색엔진 밸류에이션 비교
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/01/1.html 라인 1억

google trends beta - topic search

구글 트렌드가 나오고 나서 몇 년 지나는 동안 서너번의 개편이 있었는데, 최근 중요한 변화가 생겼다.
정확한 알고리즘은 알 수 없으나, 옵션을 선택하면 검색 쿼리만 찾아주기도 하고(query), 쿼리와 관련된 주제(topic)를 찾아주기도 한다.

초기에는 트렌드 검색에 연산 기능이 있어서 관련단어들을 직접 검색할 수 있었으나 이전 판에서 제거되어서 주제에 대한 검색이 불가능해졌었다. 지금처럼 구글이 알아서 해주면 편하기도 하고, 대개는 구글이 선택한 관련 단어들이 직접 선택한 것들보다 관련성이 높고 빠지지도 않을 가능성이 높다.

시험삼아 자동차 회사에 대해 찾아보았는데, 예상했던 것과 비슷하다.
현대차의 전성기는 2011년 말, 2012년 초에 지났다.
피아트는 아직도 내리막이지만, GM의 내리막은 끝나가고 있다.
아우디는 과거의 현대차같은 모습이다.


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현대차 투자할 만한가?
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/12/blog-post_3.html

shibor 20140120

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/01/china-bank-and-yuan.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/01/bank-of-china.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/12/shibor.html

또 다시 급등하고 있다.

단기물이 급등해도 인민은행은 어제까지는 걱정 안하고 있었다는 것이다.
중국이 잠잠해지지 않으니, 어딘가로 확산되고 있을 것이다.


China economic growth continues to cool
http://www.ft.com/intl/cms/s/0/1aa3450c-8176-11e3-95aa-00144feab7de.html#slide0

http://www.bloomberg.com/news/2014-01-19/cash-crunch-seen-complicated-as-money-funds-double-china-credit.html

http://www.theatlantic.com/business/archive/2014/01/is-chinas-historic-credit-bubble-about-to-pop/283174/

http://ftalphaville.ft.com/2013/04/03/1445202/wmps-and-chinas-shadow-banking-whack-a-mole-game/

8-10% 수익율이 지속가능하지 않다는 것은 명백하다.
아무 때나 위기가 와도 이상하지 않다는 얘기가 나온지가 1년이 넘어간다.

신용도를 의심받을 수 있어서 작년 7월에도 펀드들이 돈을 받지 않으려 했다고 한다.
2008년 미국에서도 금융기관들이 나쁜 소문이 도는 것을 두려워해서 망하기 전까지 아무도 정부의 돈을 받으려 하지 않았다. 모든 금융기관에 일괄적으로 자금을 공급하는 일도 발생했었다.
만약 비슷한 일이 벌어진다면 그것이 겉으로 드러날지, 어떤 형태일지 아직은 알 수 없다.



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http://www.businessinsider.com/wave-of-chinese-trust-defaults-coming-2014-1

http://www.forbes.com/sites/gordonchang/2014/01/19/mega-default-in-china-scheduled-for-january-31/

http://www.zerohedge.com/news/2014-01-19/bank-america-actively-preparing-chinese-january-31-trust-default

중국 '그림자금융 상품' 디폴트 위기

모르는 얘기가 많아서 어렵다. 1월 31일에 CEQ1이라는 WMP의 디폴트가 발생하면 어떤 일이 생길지 얘기하고 있는 모양이다. 국내 뉴스에 나온 것과 같은 상품같은데, 한국에서는 지나가는 뉴스정도였지만, 저쪽에서는 심각하게 생각하고 있는 모양이다. 신용정보유출보다 더 큰 문제가 될 수 있다.



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추가

[중국개장] 인민銀 유동성공급에 상하이종합 2000선 회복(상보)

 | 기사입력 2014-01-21 12:03 

Mexico 20140120

이하 그림: http://www.tradingeconomics.com/mexico/indicators

주가지수

 환율

 GDP성장율 qoq, yoy로는 아직.

핵심 물가 상승율

10년 채권 금리

다른 EM과 비교시 환율이 상대적으로 안정.
외부에서 보기에는 한국 포함해서 EM 중 쵝오 (la crème de la EM)




침체의 위기를 금리 인하로 막아내고 있다.
일부에서 회복의 기미가 나타나고 있지만, 많은 지표들은 실망스러운 수준.
인플레이션의 가능성이 나타나고 있고, 채권 시장은 이 가능성과 국가 리스크를 과도하게 반영하고 있는 것으로 보인다.

13년 3분기에 보인 회복이 확인되면 환율, 금리가 모두 안정될 수 있다.
멕시코 채권이 이머징 채권보다 안전하고, 남유럽 채권보다 저렴하다.

투자 수단을 생각해 볼 필요가 있는 듯.

china, bank and yuan

bank: google

yuan: https://www.google.com/finance?q=CURRENCY%3ACNY&ei=c5LcUtjBJoy-kgWuXw



더 자주 보게 될 듯 하다.

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/01/bank-of-china.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/12/shibor.html

http://www.bloomberg.com/news/2014-01-17/will-china-s-shadow-banking-craze-slow-down-.html

http://www.bloomberg.com/quicktake/shadow-banking/

http://topics.bloomberg.com/banking-in-the-shadows/

http://www.financialstabilityboard.org/publications/r_131114.pdf

http://www.australiancentre.com.au/News/shadow-banking-australian-and-international-experience-around-times-financial-stress-and

마지막 문헌의 이 그림을 들여다 보면서 그림자 금융에 대해, 좋다 나쁘다 그렇게 흑백논리를 들이대는 것은 적절하지 않다는 생각이 들었다.
그것은 그것이고 은행 이외의 금융이  단기간에 급격히 커지는 것은 위험하다...는 것은 변하지 않는 사실이다.

Bloc Buster: Redrawing the world’s map using cluster analysis by HSBC

http://soberlook.com/2014/01/analysis-of-sovereign-cds.html
   
"We look at correlation structure of Sovereign CDS across countries globally using cluster analysis "

그림을 보고 있으면 여러 생각들이 떠오른다. 그런데 분석가들이 더 잘 정리를 해 놨다.
다른 분석으로 새로운 통찰을 끌어내거나, 과거의 상식을 확인할 수 있는데, 이 보고서는 그러한 과정의 전형으로 보인다.
찾아보니 이 분석을 과거에 투자에 적용했던 글, 논문들이 없는 것은 아니었다.
패키지가 있다면 한국 시장에 적용해보는 것도 재미있을 것이다.



놀라운 것들

Japan - distinctly ‘Euro’
(두 지역에 관심이 생긴 것이 괜한 것이 아니었나...)

Germany’s strong Latin ties
(북유럽이 아니라 남유럽 국가와 비슷. 다행?)

There is no “C” in BRIC
(앞으로는 더 비슷해질 것이다.)

Indonesia and the Philippines are not in Asia; neither is Turkey
(정치적인 이유겠지)

Korea, Mexico, Russia and Chile; la crème de la EM
(없지만, 대만도 비슷할 듯)

CEE3 are not EM
(폴란드, 체코, 헝가리는 EM이 아니라고)


당연한 것들

The un-Euro UK and others

No such thing as down under
(호주, 뉴질랜드는 유럽과 비슷)

Argentina, shoulders above the rest
(아르헨티나는 완전히 다르다)

All of LatAm is EM

It’s Europe versus the world!



없는 나라들

미국, 캐나다, 인도