return of big tech 20210204

 

초대형 테크 기업들의 실적이 대개 발표되었다.

2017년말 2018년 초를 고점으로 매출 증가율의 하락이 약 2년 이상 지속되었고, 2020년 상반기를 바닥으로 대부분 상승 전환했다.

2011-12년의 경기둔화, 2014-15년의 디플레이션보다 길고 지루한 하락이 이어졌지만, 다수의 기업에서 과거 전성기에 필적할만한 성장률이 나타나고 있다.

아마존, 알리바바의 전자상거래 성장이 가장 두드러지고, 구글, 페이스북의 광고 부분 턴어라운드도 상당히 강력하다.

위에 없는 애플과 msft의 실적도 경이적이라고 할 수 있다.

아직 발표되지 않은 텐센트와 카카오의 실적이 시장의 기대에 부합한다면 고무적인 일이라고 볼 수 있다.

새롭게 수십조에서 100조를 넘나드는 많은 신생 테크 기업들이 이목을 집중시키고 있지만, 대부분 적자를 기록하고 있기 때문에 기존 초대형 기술기업들의 높은 성장성과 이익률은 시장의 고평가에 대한 부담을 낮춰주는 중요한 역할을 하고 있다.

다만 이익이 시장의 1등 기업에 집중되는 현상이 지속되면서 나타나는 명암에도 주의할 필요가 있다고 본다.

한국의 수출이 위 기업들의 유형 무형 자산 투자에 의한 직간접적인 영향을 받고 있기 때문에 더욱 그러하다.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2021/02/korea-export-oil-dollar-20210204.html

요약

대형 테크 기업들의 성장률이 5년만의 바닥을 확인했다.

korea export, oil, dollar 20210204

 

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/05/korea-export-oil-dollar-20200529.html

6월 1일 발표될 한국의 5월 수출 통계는 4월보다 개선될 가능성이 높지 않다.
그럼에도 불구하고 한국 경기가 개선되는 것으로 볼 이유를 여럿 찾을 수 있다.


1) 수출 금액은 4월보다 낮아질 수 있지만, 전년 동월비로 보면 4월과 비슷하거나 높을 수도 있다.
2) 무역수지 적자도 축소될 수 있다.
3) 20일까지의 반도체 수출은 이미 바닥을 확인했을 가능성을 보여주고 있다.
4) 마이크론은 2분기(3-5월) 매출 전망을 상향했다.
5) 한국 수출과 30년 가까이 동행한 기름값(wti)은 4월에 -43달러/배럴로 바닥을 확인했을 가능성이 높다.
6) 한국 수출과 20년 이상 동행한 달러인덱스는 몇 년 간의 고점을 확실하게 넘지 못하고 있다.
7) 한국의 전염병 상황은 혼란스럽지만 동아시아권을 제외한 대부분의 나라들보다 나은 상황이다.
8) 한은 포함 많은 경제 전문가들이 한국과 전세계의 2분기 경기 바닥을 외치고 있다.
9) 한국, 미국의 주식시장은 이미 경기 회복을 당연시하고 있고, 이미 상당한 규모의 새로운 개인자금이 유입되었다.
10) 미국정부와 연준은 이미 무제한으로 돈을 찍어 뿌리는 것에 대한 부담을 떨쳐 버렸고,
달러가 없어서 파산하는 회사와 개인이 급증하는 것은 상당기간 나타나기 어렵다.
11) 몇 주 내에 미국 실업자의 수가 급격히 감소할 가능성이 매우 높다.

20년 5월의 글이다.

당시와 비교하면 한국경제는 수출을 중심으로 상전벽해와도 같은 변화를 겪었다.

몇 개월간의 변화를 확인해보자.

달러 강세가 얼마 전까지 지속되었고, 유가는 여전히 올라가고 있고, 한국 수출은 몇 십개월만의 호조를 보이고 있다.

그래서 앞으로는?

경기순환이 일단 추세가 형성되면 몇 개월 만에 끝나지 않는다는 점을 인정하면 장기적인 전망은 쉽다.

단기적으로는?

요즘 같은 시절에는 한 치 앞도 알기 어렵지만, 과열을 식혀도 이상하지 않은 느낌.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2021/01/scenario-korea-market-cap-vs-m2.html

https://runmoneyrun.blogspot.com/2021/01/bei-vs-us-stock-20210125.html

https://runmoneyrun.blogspot.com/2021/01/us-m2-mzm-stock-market-20210130.html

요약

세계 경제가 경로를 벗어나지 않고 회복 중이다.