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2-3년 정도 후에는 투자가능한 회사인지 판단할 수 있을 듯하다.

대차거래 확인

한국예탁결제원 증권정포포탈에서 제공하는 대차정보와 금융투자협회에서 제공하는 대차정보의 숫자가 조금씩 차이가 난다.
키움증권의 hts에서 제공하는 대차정보는 금융투자협회의 자료와 일치한다.

왜 차이가 발생하는지는 모르지만, 집계방식에 차이가 있을 가능성이 있다.
금투협의 업데이트가 조금 더 빠르다.



한국예탁결제원 증권정보포털

http://www.seibro.or.kr/websquare/control.jsp?w2xPath=/IPORTAL/user/loan/BIP_CNTS08003V.xml&menuNo=222

금융투자협회
http://freesis.kofia.or.kr/
주식 -> 대차거래내역 -> 대차거래추이 -> 종목선택

키움 hts 1601

op margin vs LG

최근 시장 내에서 업종별로 밸류에이션의 차이가 극심하다.
lg그룹에는 다양한 업종에 비슷한 규모의 회사들이 존재한다.
관점에 따라 대부분의 기업들이 할인된 것으로 볼 수도 있다.

자주 보는 밸류에이션은 시총을 설명하기 어렵다.
그런데 영업이익율과 시총/영업이익의 관계는 규칙성을 보인다.
영업이익율이 높으면 현재 시장에서 더 높은 평가를 받는다.


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13년, 14년의 일부 수치를 계산했다.
lg생건은 밸류에이션이 높고, lg하우시스는 낮지 않은 편이고, 나머지는 낮다.

매출, op, np, ebitda와 시총의 관련성은 높지 않다.

마진은 시총과 비교할 수 없으니, 밸류에이션과 비교했다.
이중 opm과 시총/영업이익의 비율이 관련성이 높다.

POR = c * OPM



opm이 장기적으로 높은 기업들이 일반적으로 깊은 해자를 가지고 있다고 하니, 시장이 선호한다고 해서 이상할 것은 없다.

다만 이익율과 이익 대비 시총의 비율(PER 또는 POR)이 증가한다는 것은 이익률이 밸류에이션에 이중으로 반영되고 있다는 것이다.


시총이 rev에 비례하면(mc = k * rev) k는 psr
시총이 np에 비례하면(mc = k * np = k *rev * npm) k는 per (psr ~ npm)
시총이 op에 비례하면(mc = k * op = k *rev * opm) k는 por (psr ~ opm)


실제 데이타가 시사하는 관계는

Market cap = OP * POR
                 = Rev * OPM * POR
                 = Rev * OPM * (c * OPM)  (위의 데이타에서 얻은 관계로 치환)
                 = c * Rev * OPM^2           (PSR ~ OPM^2)

'시가총액은 매출과 OPM의 제곱에 비례한다.'

일단 위의 방식을 인정하면 잘 정렬이 된다.
그것까지 고려해도  lg화학은 약 15조정도의 가치가 있다.

만약 lg화학 시총이 15조라면 위와 같이 정렬된다.

시장의 기업, 업종에 적용되는 c가 존재하는지 확인해볼 필요가 있을 듯.




저성장, 디플레, 저금리의 우려가 높은 시대에 고성장, 고배당, 고마진의 기업을 추구하는 시장은 납득할만하지만, 현재의 밸류에이션은 잠재적으로 거품을 안고 있다고 봐야 한다.

만약 이익율에 대한 평가가 바뀌면 opm의 제곱에 비례해서 밸류에이션이 감소할 수 있다.
그런 일이 발생할지 미리 알 방법은 없다.

simple ricotta cheese recipe

milk 500 cc
vinegar 2 spoons
salt 2 tea spoons

boiling 15 min
filtering by coffee dripper
resting 30 min in fridge

현대차 배당 증가, 삼성전자는?

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/10/the-power-of-dividend.html

삼성전자 배당 통지서
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/08/blog-post_25.html

현대차가 기대에 못 미치는 실적발표를 했다고 한다.

내가 보기에는 그만하면 15년 예상  per 4.1(hmc증권 추정)짜리 회사에는 과분하다. 

주가에 비하면 너무 좋은 실적이다.

지금 대한민국 주식시장에서 실적은 주가와 별 상관이 없다.

적어도 과거의 실적과는 상관이 없다.

그러나 배당은 크게 상관이 있다.

오늘 코리아 디스카운트에 대한 답을 현대차가 했다.

"최근 정부의 시책에도 호응하고 친화적인 주주정책을 하기 위해 배당을 앞으로 큰 폭으로 확대하고, 내년부터 중간 배당도 다각적으로 검토하고 있다"고 한다.

그냥도 아니고 큰 폭이란다.

거기에 없던 중간 배당도 준다고 한다.

삼성전자에게 부족한 것은 실적이 아니고 배당이다.

상속, 지배구조에 관한 불확실성도 지금 수준의 주가에서는 의미없다.

월말 3분기 실적 발표에서 현대차처럼 전향적인 발표를 할지 보자.

삼전한테는 기회를 너무 많이 줘서 반칙같기도 하다.

berkshire hathaway portfolio

fig

웰스파고, 아멕스, 코카콜라, IBM이 버크셔 주식 포트폴리오 100조 중의 60%에 해당한다.
버크셔의 시가총액은 약 340조.

ibm에 이어 코카콜라의 실적이 기대에 미치지 못했고, 주가의 급락이 발생하고 있지만, 버크셔는 별 영향을 받지 않고 있다.
신기한 일이다. 추적해 볼 가치가 있다.


http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/10/ibm-and-tree-with-deep-roots.html


http://www.berkshirehathaway.com/qtrly/2ndqtr14.pdf

As of June 30, 2014, approximately 58% of the aggregate fair value was concentrated in the equity securities of four companies
(American Express Company – $14.4 billion; Wells Fargo & Company – $25.4 billion; International Business Machines Corporation – $12.7 billion; and The Coca-Cola Company – $16.9 billion).



http://www.dataroma.com/m/holdings.php?m=brk

Stock	% of portfolio	Shares	Recent activity	Reported Price*
hist	WFC - Wells Fargo	22.64	463,458,123		$52.56
hist	KO - Coca Cola Co.	15.75	400,000,000		$42.36
hist	AXP - American Express	13.37	151,610,700		$94.87
hist	IBM - International Bus. Machines	11.82	70,173,978	Add 2.66%	$181.27
hist	WMT - Wal-Mart Stores	4.10	58,797,259	Add 1.28%	$75.07

http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_assets_owned_by_Berkshire_Hathaway

http://www.cnbc.com/id/22130601

http://www.gurufocus.com/StockBuy.php?GuruName=Warren+Buffett

murata, china, japan

fanuc, china, japan
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http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/09/fanuc.html

http://online.wsj.com/articles/chinese-smartphones-lift-japans-electronics-business-1413827482

http://www.global.tdk.com/ir/financial_information/region/

http://www.murata.com/en-global/about/ir/financial