ief, tip, tips spread 20200313

treasury, tips, tips spread


미국의 국채금리와 물가연동국채금리(tips)는 보통 동행한다.
특별히 다르게 움직인 시기는 2008년에서 2009년 금융위기를 지날 때이다.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2018/11/oil-dollar-korea-export-us-treasury.html

https://runmoneyrun.blogspot.com/2018/10/nominal-rate-oil-gold-20181012.html

둘의 차이(tips spread)는 기대인플레이션의 대용으로 사용한다.
금융위기 시에 기대인플레이션의 급락이 나타났고, 2014년 말부터 16년초까지 전세계의 제조업침체와 디플레이션의 우려가 심화되었을 때 하락한 적이 있다.
방향은 같지만 강도는 비교할 수 없다.


최근에 코로나바이러스의 판데믹과 함께 나타나고 있는 금융시장의 큰 변동은 전형적으로 2008년과 닮아있다.
vix로도 파악할 수 있지만, tips spread도 같은 목적으로 이용할 수 있다.(아래 그림)


fred는 업데이트에 며칠 걸리지만, 두 개 채권의 etf로 시장에서 거래되는 ief와 tip을 보면 유사성이 잘 드러난다.

fig: yahoo finanace


08-09: finanacial crisis (oil crash)
14-16: manufacturing recession + deflation (oil crash)
20-??: covid-19 pandemic + deflation (oil crash)

tips spread vs vix