전에 살펴본 한국 반도체 수출 물가에 대한 업데이트이다.
마지막 메모리 치킨게임은 12년까지 3년에 걸쳐 나타났었다.
만약 삼성전자가 최근 의심받는 것처럼 치킨게임을 지속한다면 23년말 혹은 이후까지 가격이 하락하는 것도 가능하다.
96년 혹은 00년의 하락 속도와 비교하는 것은 이르고, 10-12년의 속도처럼 가격이 하락하면 단기 고점에서 60-70%의 하락이 가능할 것이다.
21년 고점부터 하락추세가 시작한 것으로 보이나, 본격적인 하락이 시작된 지는 몇개월 지난 것에 불과하다.
15년 혹은 19년 같은 순한 조정이 이어질지, 10-12년 사이의 강력한 조정이 이어질지, 96년 이후처럼 가격이 수십분의 일로 떨어지는 파국적 상황이 펼쳐질지는 예단하기 어렵다.
치킨 게임을 주도하려면 돈뿐 아니라, 초격차의 기술과 원가 경쟁력이 있어야 한다.
나는 삼성이 그것을 가지고 있는지 모르지만, 전세계의 긴축이 진행되면서 심화된 자금 경색 국면으로 인해 하위 업체에서 적자가 지속될 경우 낸드에서 한 두 개의 경쟁자가 사라지는 것도 가능한 상황이라고 본다.
요약
진짜 치킨게임이 펼쳐진다면 성과를 얻는데 시간이 더 필요할 수 있다.
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