base rate, m1, m2, apt 20200913

 

https://runmoneyrun.blogspot.com/2019/01/bok-base-rate-m1-m2-20190118.html

https://runmoneyrun.blogspot.com/2019/06/m1-m2-gdp-20190626.html

기준금리, 통화량, 아파트 가격 간의 관련성을 다시 확인했다.

기준금리는 M1과 관련성이 높고, 아파트 가격은 M2와 관련성이 높다.

신용창조를 통해 증폭되는 M2가 M1보다 금융시장의 영향을 크게 받는것은 당연하다.

기준금리 급락.

M1 급증.

M2 지속상승.

전년대비 차이를 확인하면 기준금리와 M1의 대칭성은 놀라운 수준.

기준금리가 M1을 결정한다고 봐도 될 정도.

아파트 가격과 예금은행 총대출금의 전년동월비는 판박이.

예금은행 총대출은 M2와 동행(선행?).

M1은 기준금리와 M2는 아파트 가격과 관련성이 높다는 것을 다시 확인.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/07/korea-export-20200709.html

한국의 M1/외환보유액 비율은 환율과 비례.

M1 급증후 정체하고, 외환보유액 다시 증가하면서 원화 강세 압력 발생.

외환보유액이 자본금융수지, 경상수지의 영향을 받고, 자본금융수지는 서학개미, 경상수지는 세계경기의 영향을  받는 것은 명확.

요약

지표는 쉽게 변해도, 관계가 쉽게 변하지는 않는다.

us unemployment 20200904

 

미친 통계 crazy us unemployment 20200606

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/06/crazy-us-unemployment-20200606.html

여전히 실업자수가 연속실업수당청구건수(실업수당 수령자)보다 적다.

수십년동안 실업자수가 약 4-5백만명 많았던 것을 고려하면 현재와 같은 연속청구의 하향 추세가 유지되더라도 통계가 정상화되는데 6개월에서 1년은 걸릴 것이다.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/06/impossible-v-recovery-low-outflow-rate.html

전체 실업자 혹은 임시 실업자가 현실을 반영하는데 오랜 시간이 걸린다면 영구 실업자 숫자를 임시로 쓸 수 있을 것이다.

영구실업자 숫자는 판데믹 이후 우상향하고 있다.

일반적으로 실업률이 경기침체에 후행한다고 하는데 이번 침체에는 실업률 혹은 전체 실업자 대신 영구실업자 숫자가 현실을 더 잘 보여줄지 관심을 둘 필요가 있다.

대공황 시기를 포함하는 실업률과 물가상승률이다.

참고로 두개를 더하면 misery index가 된다.

그런 점에서 미국은 비참하다.

2분기에 판데믹의 충격이 매우 컸고 여러가지 면에서 대공황에 비교될 충격이 발생할 수 있을 것이라고 봤으나 아직은 비교 불가능한 수준이다.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/08/average-symmetrical-inflation-targeting.html

대공황 시기에 실업률은 25%에 도달했고 물가는 10% 이상 하락했다.

판데믹 이후 실업률은 15%가 고점이고, 본격적인 디플레이션은 나타나지 않았다.

이것이 통계의 차이인지, 연준과 미국 정부의 파격적인 대응때문인지, 진짜가 아직 오지 않아서인지 판단하기 이르다.

고점 통과 korea covid-19 20200901

고점 가능성 korea covid-19 20200827

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/08/korea-covid-19-20200827.html

8월 27일 고점 통과를 확인할 만한 시간이 지났다.

하루 검사완료(양성+음성)는 최고치를 넘기고 있지만, 양성률은 1.04%에 불과하다.

검사 중 검체의 숫자는 6만에 육박하지만 3일전의 고점보다 낮아지고 있다.

강화된 거리두기와 방역태세가 이미 효과를 나타내기 시작한 것으로 볼 수 있다.

희망의 조짐이 보이는 것은 사실이다.

그러나

3월 초의 고점이후 개학을 포함한 정상화에 약 2달이 필요했고, 정부가 여행, 외식 쿠폰을 쏘면서 돌아다니면서 소비하라고 장려했던 8월 중순에 도달하기 까지는 5개월 이상의 시간이 걸렸다.

불과 2-3주 전에 경기 회복이 가시화된 것처럼 설레발을 치던 당국자들도 이제는 내수, 소비의 회복에는 상당한 시간이 필요하는 것을 충분히 깨닫고 있을 것이다.

다시 한 번 기댈 곳은 수출밖에 없다.

한국경제는 수십년째 돌고 돌아서 수출의존형, 달러중독형 개방 경제.

요약

고점을 통과했으나 행복 회로를 돌리기 어렵다.

average (= symmetrical) inflation targeting 20200828

 

연준에서 "평균" 물가 목표라는 것을 천명한 것이 중요하다는 언급을 많이들 하고 있다.

그런데 이미 몇 년 이상 연준의 전문가들은 "대칭적" 물가 목표에 대한 언급을 했고, 달라진 것은 없다.

대칭적 물가 "symmetric" 20180503
https://runmoneyrun.blogspot.com/2018/05/symmetric-20180503.html


고압경제 + 대칭적물가목표 CPI vs federal rate 20170318
https://runmoneyrun.blogspot.com/2017/03/cpi-vs-federal-rate-20170318.html

그림을 다시 확인해보자.

물가는 core cpi, core pce, gdp deflator, 금리는 기준금리.

90년대 이후 금융위기 이전의 물가는 평균 2% 전후이다.

금융위기 이후 물가는 이전에 비해 낮아져서 평균보다는 고점이 2%에 가깝다.

물가가 상승하는 것이 정상인 경기 후반에도 물가는 전문가들의 예상보다 상시적으로 낮게 유지되었고, 자체로 미스테리였다.

상품과 서비스의 공급 과잉, 수요 위축과 관련한 많은 이유가 가능하지만 통화의 측면에서 유통속도가 전에 없이 감소하고 있다는 점도 중요한 고려사항이 될 것이다.

전염병 이전 2019년까지 미국의 경제상황은 완전고용을 넘어서는 장기간의 호황이었으나, 물가는 어떤 이유이든 이전 싸이클과 비교해서 충분한 수준까지 올라가지 못했다.

10년간의 평균 물가가 1%대 후반에 불과한 수준에서 올해 급락하는 것으로 경기 싸이클이 끝나 버렸기 때문에 결과적으로 연준의 물가 조절은 지난 싸이클에서 성공적이라고 할 수 없다.

다음 싸이클에서 지난 10년간의 낮은 물가를 보상하려면 향후 10년 물가의 평균은 2%가 아니라 2% 초반까지 올라가야 한다.

다른 조건이 같다면 기준금리는 최소 5년에서 10년 가까이 낮게 유지 될 것이다.

그럼에도 불구하고 장기금리는 연준이 인위적으로 통제하지 않을 예정이기 때문에 기준금리와의 갭을 넓힐 수 있다. (ycc에 관심 없다고)

19년 장단기금리차 역전을 겪은 이후 금리차는 확대되었다.

일반적으로 장단기 금리차는 침체기부터 싸이클 초반까지 급격히 확대된 이후 후반까지 축소되지만  이번 싸이클에는 금리차 확대가 더 느릴 수 있다.

기준금리는 제로금리 수준이고 장기금리는 상승하더라도 느린 상황에서 물가는 1% 대 초반을 유지한다면 실질금리는 마이너스를 벗어나기 어렵다.

얼마나 유지될지 짐작하기 어렵지만, 4-5년 동안 마이너스 실질금리가 지속되더라도 이상하지 않을 것으로 본다.

요약

만약 앞으로 5년 동안 미국의 기준금리 0%대, 장기금리는 1% 이하, 물가는 1%대 후반, 실질금리는 마이너스라고 예상할 때 부동산, 주식, 달러, 골드, 오일의 방향은? 

엘리베이터를 통한 감염 확률

 

구로구의  한 아파트에서 집단 감염이 보고되었다.

총 5가구에서 8명이 확진되었고 특이한 것은 13층의 복도식 아파트임에도 불구하고, 전부 같은 라인에 있는 아파트에서만 감염이 발생했다는 것이다.

https://news.mt.co.kr/mtview.php?no=2020082712062045602

https://m.yna.co.kr/view/AKR20200827131751530?section=society/index&site=category_society

https://news.joins.com/article/23857895?cloc=joongang-mhome-group2

(기사의 사진 참조)

계단식 아파트라면 한 라인에서만 확진자가 발생하는 경우 환기구인지, 엘리베이터인지를 구분하는 것이 어려울 수 있다.

그러나 복도식 아파트에서 한 라인에서만 환자가 발생했는데 그것이 엘리베이터를 통한 감염일 확률은 얼마나 될까? 

한 층에 10가구라고 가정하면  (기사의 사진을 보면 더 많을 수도 있다)

2번째 가구가 같은 라인일 확율 1/10

3번째 가구가 같은 라인일 확율 1/100

4번째 가구가 같은 라인일 확율 1/1000

5번째 가구가 같은 라인일 확율 1/10000

다른 조건이 같다면 엘리베이터를 통한 감염 확률은 매우 낮다.

만약 같은 라인에서 다른 가구가 확인되면 확률은 10만분의 1 이하로 떨어지게 된다.

다행히 구로구에서는 환기구를 통한 감염을 추정하고 환기구 검체 검사와 전면 소독을 실시했다고 한다.

반면 방대본, 질본의 방역전문가들은 "환기구를 통한 감염 가능성을 낮게 보"고, 엘리베이터를  포함한 여러 가능성을 고려해야 한다고 주장하고 있다.

다른 가능성이 전혀 없는 것은 아니지만, 환기구이든 하수구이든 배수구이든 5가구에 공통된  경로를 의심하는 것이 상식적이지 엘리베이터나 기타 모든 층, 모든 라인의 주민이 노출된 감염 경로를 의심하는 것은 상식적이지 않다.

방역전문가들이 집안에서 외부인과 직접적인 접촉이 없어도 감염될 수 있다는 사실을 인정하고 나면 국민들이 패닉에 빠질 수 있다는 것을 우려할 수 있다.

그러나 정직이 최고의 정책이다.

한국의 방역 전문가들은 정직하지 않을 가능성이 있다.

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참고

https://m.yna.co.kr/view/AKR20200827131751530?section=society/index&site=category_society

최근 서울 구로구의 한 아파트에서 발생한 신종 코로나바이러스 감염증(코로나19) 집단감염 경로를 두고 방역당국과 기초자치단체의 추정이 엇갈리고 있다.
구로구는 26일 환기구를 통해 바이러스가 전파됐을 가능성을 제기했지만, 방역당국은 27일 "그런 가능성은 높지 않다"는 상반된 입장을 내놨다.

https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=102&oid=025&aid=0003029888

엘리베이터 안에서 코로나19 바이러스가 나오지 않으면 감염경로는 미궁에 빠질 수 있다. 지난 6월 경기도 의정부의 한 아파트에서도 같은 동 주민 9명이 코로나19에 감염됐다. 이들 9명에 대해 감염경로 조사가 다각도로 진행됐다. 하지만 직접적인 주민 간의 접촉에 의한 전파로 볼만한 사항은 확인되지 않았다.

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추가

https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=102&oid=001&aid=0011843154

집단감염이 발생한 서울 구로구의 아파트 환기구에서 채취한 검체 14건에서 바이러스가 검출되지 않았다고 27일 구로구가 밝혔다.
또 전날까지 확진된 5가구 8명이 거주하는 아파트 라인이 아닌, 그 옆 라인에 사는 2가구 2명이 이날 추가로 확진됐다. 추가 확진된 주민 환자 2명(구로구 136·137번)은 서로 다른 층에 살고 있으며 가족관계도 아니다.

https://news.joins.com/article/23858681

이들 확진자는 당초 집단 감염이 발생한 A아파트 ‘5호 라인’ 바로 옆인 ‘6호 라인’ 주민으로 확인됐다.

추가된 2가구가 같은 라인이 아니라 옆 라인이라고 하니 여전히 랜덤한 패턴이 아님.

총 7가구 10명의 확진자가 같은 라인 혹은 옆 라인에서 발생.

아파트 배치도와 발생 위치를 알 수 있어야 추가적인 추론이 가능할 듯.

...
아파트가 ㄷ자형으로 한 층에 최대 21가구. 엘리베이터가 2대 있어서 5, 6호 라인은 엘리베이터 옆이라고. 한 층당 10가구 이상이 엘리베이터 공유할 듯. 


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추가

https://news.joins.com/article/23858544

욕실 환기구 가능성 배제 불가, 엘리베이터 버튼 가능성 낮음.

https://news.chosun.com/site/data/html_dir/2020/08/28/2020082800076.html

https://news.joins.com/article/23858897

구로구 아파트 구조, 평면도

고점 가능성 korea covid-19 20200827

신규 확진자가 400명을 넘어섰다.

지금 2차 확산의 정점을 지나고 있을 가능성이 있다.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/08/5-korea-covid-19-5th-wave-20200822.html

5파 모델의 고점을 26일에서 27일로 하루 늦추었다.

이렇게 진행되는 것이 현재 상황에서 최선이라고 본다.

그래도 5파에만 7800명의 신규확진자가 발생하는 것이다.

며칠간 연속 보고되고 있는 사망자가 본격적으로 발생하기 시작한 것이라면 확진자 고점 이후 최소 2-3주 이상 지나야 사망자의 고점을 확인할 수 있다.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/08/korea-covid-19-positive-rate-20200824.html

검사 완료가 2만명 이상으로 높은 수준을 유지하고 있다.

확진자 숫자가 증가하고 있지만, 양성률이 2%전후를 유지하고 있어서 아직은 2, 3월보다 더 위험한 상황이라고 보기는 어렵다.

충분한 검사 숫자를 유지하고, 확진자와 접촉자를 추적 격리할 수 있으면 급속 확산을 통제할 가능성은 남아있다고 볼 수 있다.

방역에 국민의 협조가 절대적으로 중요하지만, 방역당국과 의료진의 역할도 중요하다.

정부는 총선 승리에 결정적으로 기여한 질본을 청으로 승격시켰으면서도 현장에서 감염가능성을 감수하고 검사, 진단, 치료에 기여한 의사들에게는 뒤에서 총질을 하고 있다. 

전염병의 위세는 단기적으로 오르내릴 수 있지만, 최악의 상황에서도 현장에서 활동하는 의료진들의 역할을 무시하고는 장기적인 대응태세를 유지하기 어렵다.

공공의대, 지방의사 등의 정책은 2년 넘게 우기다 포기한 소득주도성장, 부동산 폭등의 주범으로 낙인찍힌 이십여 차례의 부동산투기억제책 같은 무뇌아 정책들의 연장선에 있다고 볼 수 있다. 더구나 운동권 특별전형 수준의 입학을 계획하다가 사방에서 욕만 먹고 있는 듯하다.

당장 암울한 듯이 보이지만 언제나 그랬던 것처럼 국민들이 스스로 알아서 견뎌낼 것이라고 본다.

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관련


http://goodnews1.com/news/news_view.asp?seq=102207

'집단휴진' 醫政 강대강 대치…갈등 요인은

http://www.newspim.com/news/view/20200826001099

의료계 총파업 이어 전국 40개 의대 휴학 '초읽기'…약 80% 참여

"정원 확대·공공의대 설립 본질 아냐… 의료 인프라·설비 부족 심각"
기피과 발생 구조 先개선 지적...의료 노조 "비현실적 의료수가 손봐야"
의료 자원 불균형, 수도권-비수도권 간 심각한 의료격차로 나타나

https://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=100&oid=020&aid=0003305776

안 대표는 “의대가 세워져도 졸업하고, 인턴 레지던트를 거치고, 남자들은 군복무를 마치기까지 14년이 소요된다”며 “이렇게 오랜 시간이 지나야 효과를 검증할 수 있는 정책을 하필이면 지금, 코로나19 2차 확산의 문턱에서 터트린 이유가 무엇이냐”고 지적했다.

그러면서 “부동산정책 실패로 인한 성난 민심을 다른 쪽에 돌리기 위함이냐. 아니면 코로나19 2차 확산이 현실화되면 방역의 책임을 의사에게 돌리고 정부는 빠져나가기 위함이냐”고 꼬집었다.




http://www.kukinews.com/newsView/kuk202008270148

아주대학교 의과대학 교수 일동이 “젊은 의사들의 파업과 의대생의 동맹휴업의 근본적인 원인은 의료 정책에 대한 정부의 독선과 아집에 있다고 판단한다”고 밝혔다.

korea covid-19 positive rate 20200824

 

2월에는 covid-19 검사 양성률이 10% 이상에 도달했었다.

그러나 8월에는 고점에서도 5%를 넘어선 적이 없다.

하루 최대 만7천 초반에 달하는 검사 건수는 현재 상황에서 covid-19를 추적하기에 부족한 숫자는 아니라고 볼 수 있다.

대구경북 지역에 국한되었던 2, 3월의 확산보다 수도권을 중심으로 광범위하게 퍼진 현재의 상황이 더 엄중해 보이지만 앞으로 2, 3주간의 방역결과에 따라 확진자, 사망자의 규모, 추이는 예상가능한 최소 규모에서 통제될 수도 있을 것이다.

https://runmoneyrun.blogspot.com/2020/08/5-korea-covid-19-5th-wave-20200822.html

그래프의 검사 완료는 질본 보도자료의 총계(검사 중 포함)가 아니라 음성, 양성(확진자) 만을 포함.  최근의 자료는 7/30일 이후부터.