상해지수가 150% 이상 상승할 때 홍콩H지수는 30%대의 소박한 상승을 보였다.
상해지수가 급락했어도 여전히 1년 전과 비교시 70% 이상 상승한 상태이지만, 홍콩H지수는 거의 바닥권으로 돌아왔다.
상해지수가 더 내려가도 홍콩H지수가 현재 수준을 유지하면 좋겠지만, 그렇지 않다면 한국에 어떤 일이 생길까?
유안타의 보고서 (15년 상반기 ELS/ELB 결산 및 하반기 전망)에 따르면 지난 1년간 설정된 els/elb중 80%는 해외지수를 기초자산으로 한다.
어림으로 더해보면 1년간 110조 전후에 해당한다. (2년동안은 160조 이상)
기초자산으로 가장 많이 사용되는 것이 홍콩H지수 (HSCEI)와 유로스톡스50지수이다. 월평균 5조까지 꾸준히 증가했고 위 그림의 수치를 대략 더하면 1년간 50조를 넘는다.
다양한 구조를 갖겠지만, 원금보장형은 전체 els의 10%수준이니 많은 경우 40%-50% 이상 하락하면 손실이 확정되는 구조일 것이다.
nh증권에서 계산한 낙인 배리어별 추정잔고이다.
더하면 대략 10조를 넘는다.
이미 2년간 설정된 els의 1/7만 낙인이 문제가 되는 것은 상상하기 어렵다.
일부가 원금보장형이고 일부는 다른 구조라고 해도 그렇다.
나의 추정으로는 적게 잡아도 30조 이상, 많이 잡으면 40조 이상이 낙인 구조를 가지고 있을 것으로 본다.
현재 지수에서 20%만 추가 하락해서 9000선 아래로 내려가면 4,5,6월 14000이상 고점권에서 설정된 15조 중에서 상당액이 낙인에 도달할 것이다.
상해지수가 현재의 속도로 며칠만 더 빠져도 홍콩H지수가 뒤를 이을 가능성이 높고, 3년간 브라질채권에서 날린 3-4조의 돈을 단 3개월만에 날리게 된다.
만약 상해지수가 미쳐서 다시 2000 근처에 갔다가 회복한다면 한국이 홍콩에서만 30조 정도의 손실을 입을 수 있다. (70조 * 40% 손실가정)
만약 저위험 중수익을 바라고 els에 가입했다면, 고위험 저수익이 될 가능성이 높다는 종목 els의 경험을 다시 한 번 확인하는 셈이 될 것이다.
수업료 치고는 참으로 크다.
그냥 주식/주식형펀드와 채권/채권형펀드를 적당한 비율(6:4 혹은 반대...)로 보유하는 것이 그나마 최선일 것으로 본다.
일단 홍콩은 무덤이 될 가능성이 높아졌다.
그런데 유럽은 그럴 가능성이 없다고 누가 보장하나?
답글삭제http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&oid=366&aid=0000277383&sid1=001
"최근에 특정금전신탁에 주로 편입되는 상품은 지금까지 단 한번도 손실이 나지 않았던 지수형 ELS다. 지수형 ELS란 코스피200, HSCEI, 유로스톡스50, S&P500 등 기초지수가 50% 이상 급락하지 않으면 연 7~10%의 수익을 제공하는 상품이다."
오늘 기사를 읽었었는데, 지금까지 단 한번도 손실이 나지 않았던 지수형 ELS라는 기사 내용이 너무 인상적이더군요. 이 과거 값으로 설득력 있게 불완전 판매를 벗어날 수 있었을 것 같은데...
미국, 유럽은 확률이 적겠지만, 홍콩은 거의 눈앞에 다가온 것 같네요. 다들 남의 돈을 너무 쉽게 먹으려고 하는데 이번에도 동티가 날 것 같네요.
삭제2008년에.. 홍콩이 꼭대기에서 쭉 빠진다음에 증권사에서 지수가 반토막 난적은 거의 없다며 홍콩지수를 넣은 ELS를 마구 팔았었습니다.
삭제2009년 3월에 반토막이 넘게 까져서 ELS들이 죄다 knock - in들이 되었는데... 운좋게 2011년에 지수들이 날라가면서 마지막 관찰일에 80% 이상으로 돈을 벌고 나올 수 있었습니다.
정말 롤러 코스터를 타는 기분이었죠. 지수형은 돈 잃을 적은 없어도.. 잃으면 어떻하나? 하고 잠 못자게 만든적은 많습니다.
역시 백전노장. 지옥에서도 항상 살아돌아오네요.
삭제그런데 이번에는 최고점에도 많이 팔려서 잘 봐야겠어요.
작성자가 댓글을 삭제했습니다.
답글삭제도움이 되는 코멘트였는데, 지우셔서 아쉽네요. 덕분에 seibro를 찾아 봤습니다.
삭제제 추정이 과도했을 가능성이 높네요.
다만 seibro자료에 은행의 elt같은 신탁상품이 포함되는지는 모르겠습니다.