Saturday, July 19, 2014

J-Reit total return


http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/07/japan-reits.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/07/us-reits-vs-japan-reits.html


http://quote.tse.or.jp/tse/qsearch.exe?F=listing/Ereitlist&
http://www.japan-reit.com/list/rimawari/
http://jreit-view.ares.or.jp/jreit_e/JRV009.html
상장 리츠 정보


http://www.ares.or.jp/jrem/index.html
일본 부동산 개관


http://www.ares.or.jp/en/index_en.html


일본의 채권금리는 역사상 가장 낮은 수준.
미국, 유럽의 금리가 낮아져서 상대적으로는 낮지 않다.

주식 배당수익율은 주가 상승에도 불구하고 과거보다 높은 수준.

리츠의 수익율은 3%중후반으로 낮은 수준.
금리와의 차이는 지난 10년 동안의 평균 수준.

부동산 경기 개선시 1%까지 감소. (2007년 초)
부동산 경기 둔화시 6%까지 상승. (2009년 초)





http://www.ares.or.jp/en/pdf/ares_jreitreport_56_en.pdf



12년간 총수익율 70%, 연 5-6%

최근 오피스의 수익율이 낮은 것은 2007년까지 오피스 가격 급등후 하락이 지속되었기 때문.
주거용의 수익율이 가속되는 것은 가격 상승없이 하락한 후 2010년 경 일찍 바닥을 지났기 때문. 점유율도 2008년 중반 바닥을 확인 후 상승.



총수익율은 경기싸이클을 반영하고 현재는 중간값.
4를 곱하면 연수익율. 위의 연간 총수익율 6%와 대략 일치한다.




13년 투자 급증. reit 상장, 증자 봇물.



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http://fudousan.zuuonline.com/archives/126

- per, pbr, roe
- nav
- FFO, AFFO, FAD
- LTV
- DSCR

FFO = 당기순이익 + 감가 상각비 + 부동산 매각 손실 - 부동산 매각 이익
주가 FFO 배율 = 주가 / FFO
AFFO = FFO - 경상지출 - 차입급원금상환액
FAD = AFFO - 비경상수지
DSCR = 연간 순수익/ 원리금상환액


http://www.tr.mufg.jp/english/research/marketresearch.html