미국과 중국의 사재기 수요 20250204

 

미국 ism pmi가 개선되었다.

WHAT RESPONDENTS ARE SAYING

“Customer orders slightly stronger than expected. Seeing more general price increases for chemicals/raw materials. No International Longshoremen’s Association strike is a tremendous help.” [Chemical Products]
“Alleviating supply chain conditions are noticeably pivoting back into acute shortage situations, with headwinds following. For aerospace and defense companies, critical minerals supply chains are tightening dramatically due to Chinese restrictions. Concerns are growing of an environment of more supply chain shortages.” [Transportation Equipment]
“As the U.S. administration transfers, we will continue to monitor impact of tariffs on materials used for manufacturing. China stimulus is helping us win orders and increase use of services and consumables. Cost pressures remain for all materials and parts but are starting to stabilize.” [Computer & Electronic Products]
“Volume in 2025 is targeting 2-percent growth. The organization is mindful of potential tariffs and what to do with re-routing or cost increases in supply chains that are impacted.” [Food, Beverage & Tobacco Products]
“Although we are in our busy season, our demand for the first two weeks of 2025 has outpaced normal levels for this period of time.” [Machinery]
“Business is slowly improving.” [Electrical Equipment, Appliances & Components]
“Capital equipment sales are starting 2025 off strong. Normally, we see a soft start to the year, so this strong start is unusual.” [Fabricated Metal Products]
“New orders are still good but decreasing compared to previous quarters. Working through current backlog.” [Miscellaneous Manufacturing]
“Automotive order demand continues to be consistent and on a steady pace. Beginning to look at hiring additional team members once again. Pricing is holding firm. Having to work overtime to cover plant inefficiency to date.” [Primary Metals]
“Looking forward to a year of strong customer demand and higher sales than 2024.” [Textile Mills]

지표와 답변이 매우 빠르게 개선되는 것으로 나타나지만, 미국 제조업 경기 개선의 신호로 보기 전에 한 가지 고려할 점이 있다.

ai의 힘을 빌려본다.

질문

무역전쟁이 예상되면 규제 대상이 되는 상품에 대한 사재기 수입과 밀어내기 수출이 나타날 수 있다. 1기 트럼프 정권에서 화웨이에 대한 규제가 예상될 때 메모리나 ap 등 휴대폰 부품에 대한 사재기 수요로 인해 중국향 수출이 늘어난 것으로 알려져 있다. 최근 미국에서 무역 상대국에 대한 관세부과와 중국에 대한 반도체 수출 규제로 인해 가수요가 나타나고 있는지 조사해 줘.

perplexity/R1의 답

최근 미국의 무역 제재와 반도체 수출 규제 강화로 인해 중국과 글로벌 기업들 사이에서 인위적 수요(가수요)가 크게 증가하고 있습니다. 이는 트럼프 1기 당시 화웨이가 메모리 칩 등 부품을 사재기했던 사례와 유사한 패턴으로, 다음과 같은 증거들이 확인됩니다:

1. 중국의 반도체 및 첨단기술 부품 사재기

(1) 반도체 수입 급증

• 2024년 중국의 집적회로(IC) 수입액은 3,850억 달러로 전년 대비 10.4% 증가했으며, 이는 원유 수입액(3,250억 달러)을 초과합니다214.
• 2024년 10월 미국산 칩 수입은 전년 동기 대비 60% 급증했으며, 이는 트럼프 2기 출범을 앞둔 중국의 전략적 재고 확충 움직임으로 분석됩니다17.

(2) 고대역폭 메모리(HBM) 수요 증가

• 삼성전자와 SK하이닉스는 중국 기업(화웨이, 바이두 등)으로부터 HBM 주문이 급증했으며, 이는 미국의 수출 규제 예상에 따른 사전 구매로 해석됩니다1120.
• TSMC도 중국향 매출 비중이 2024년 12%에서 2025년 16%로 확대되며, 중국 업체들의 5nm 미세공정 칩 사재기 가능성이 제기됩니다38.

(3) 반도체 제조 장비 확보 경쟁

• ASML의 중국향 매출은 2024년 2분기 기준 23억 유로로, 전 분기 대비 21% 증가했습니다. 이는 중국의 장비 확보 움직임을 반영합니다38.
• 중국 정부는 1,400억 위안(약 200억 달러) 규모의 3차 반도체 펀드를 조성해 자체 공급망 강화에 나섰습니다36.

2. 미국 및 북미 기업의 관세 대비 재고 확충

(1) 수입품 사전 구매 증가

• 2024년 12월 미국 수입량은 전월 대비 12% 증가했으며, 이는 2025년 2월 1일 발효된 관세(캐나다·멕시코 25%, 중국 10%)를 피하기 위한 재고 확충 때문입니다35.
• ITS Logistics 등의 물류기업은 텍사스 창고에 관세 대상 품목(전자제품, 의류 등)을 대량으로 비축했습니다6.

(2) 제조업체의 안전재고 확대

• GEP 보고서에 따르면, 북미 제조업체들은 소비재 분야를 중심으로 안전재고를 2024년 11월 기준 평균 30%까지 늘렸습니다58.
• 자동차 부품의 경우 멕시코·캐나다산 부품에 대한 의존도가 높아, GM과 포드는 생산 라인 조정을 검토 중입니다926.

3. 글로벌 공급망 재편 움직임

(1) 중국의 "레거시 칩" 생산 확대

• 7nm 미만 첨단 공정은 미국의 수출 통제로 어려움을 겪지만, 28nm 이상 레거시 칩 생산량은 2024년 기준 전년 대비 22% 증가했습니다. 이는 가전·자동차용 칩 수요 급증과 사재기 수요가 반영된 결과입니다234.
• SMIC 등 중국 파운드리 업체는 레거시 칩 생산라인을 확장하며 자체 공급망 구축에 집중하고 있습니다36.

(2) 미국의 친화적 국가로 공급망 이전

• 대만 IT 기업 폭스콘, 페가트론 등은 멕시코에 AI 서버 생산시설을 확장하며 미국 시장 대응을 강화하고 있습니다[검색결과 참조].
• TSMC는 애리조나 공장 투자를 650억 달러로 확대해 미국 내 첨단 칩 생산 역량을 강화 중입니다39.

4. 향후 전망 및 리스크

• 단기적 가격 상승: 반도체 수급 불균형으로 HBM 및 레거시 칩 가격이 2025년 1분기 기준 15~20% 상승할 전망입니다1135.
• 장기적 공급과잉 위험: 중국의 과도한 재고 확충은 2025년 하반기 이후 공급 과잉과 가격 하락 압력으로 이어질 수 있습니다35.
• 무역 보복 확대: 중국이 희토류(갈륨·저마늄) 수출 규제를 강화하며 미국 및 동맹국에 맞대응 중입니다3437.

결론

미국의 대중(對中) 무역 제재와 관세 강화는 반도체를 중심으로 중국과 글로벌 기업들의 사재기 수요를 촉발시켰습니다. 이는 트럼프 1기 당시 화웨이 사례와 유사하지만, 규모와 영향력 측면에서 더 광범위한 공급망 재편을 유발하고 있습니다. 단기적으로는 가격 변동성과 재고 확충에 따른 시장 왜곡이 예상되며, 장기적으로는 기술 패권 경쟁과 공급망 다극화가 가속화될 전망입니다.

요약

트럼프의 미국 우선주의는 미국으로의 리쇼어링으로 이어지고 미국 제조업 경기를 개선시킬 수 있다. 그러나 관세정책을 포함한 부담을 피하기 위한 미국 내외 기업들의 단기적 대응은 단기 지표의 왜곡으로 나타날 수 있다. 한국수출 포함해서 노이즈를 조심해야 할 때이다.