엘리엇 vs 이재용 - 시나리오

삼성물산 합병 반대 외국 펀드 - 한국밸류의 추억
 http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/06/blog-post_4.html
삼성물산 합병 복기 - 아들의 아들 시대
 http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/blog-post_27.html
우선주 합병비율 - SK vs 삼성물산
 http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/sk-vs.html

엘리엇을 어디서 들어봤나 했더니 아르헨티나디폴트였다.
적은 지분으로 경영권을 흔들고 소액주주들의 고혈을 빠는 대주주를 견제하기에 한국은 전세계 어느나라보다 불리하다. 그러나 기왕이면 끝장을 봐서 대주주뿐 아니라 좀비같은 기관투자자들에게도 제대로 본을 보여주기를 바라는 마음 간절하다.

이번 공시 직전까지는 공시가 필요없는 4.95%까지만 지분을 보유했었다.
3일 2.17%를 매수 후 추가매수할 의향이 있었다면 10일까지는 공시를 안 하는 것이 정석이다.
그래야 싸게 충분히 매수할 수 있지만, 그렇게 하지 않았다는 것에 이유가 없을리 없다.


일단 떠오르는 가능성

1) 주가 상승 후에 합병 일정과 관계없이 매도할 가능성. 높다.

2) 이미 우호 지분을 확보해서 추가매수가 필요없거나, 협조를 구하고 있을 가능성. 있다.

3) 먹이를 발견한 상어가 한입 물어뜯고 피냄새가 퍼져서 상어가 떼로 모여들기를 기다리는 상황. 매우 가능성이 낮지만 가장 건설적인 시나리오. 이러면 한국 재벌의 행태가 통으로 바뀔 수 있다. 정부의 역할도 중요한 요소. 금감원이 벌써 정정 공시를 요구하고 나섰다. 세부내역없이 저런 식으로 5% 지분 신고하는 것이 특별한 일은 아닌데 시장 전체의 높은 관심사를 반영하는 듯.

4) 실무자의 실수로 미리 공시. 가장 가능성이 낮을 듯.

삼성물산 합병반대 '엘리엇', 아르헨 디폴트로 떼 돈 '벌처 투자꾼'
 http://www.mt.co.kr/view/mtview.php?type=1&no=2015060411293556596&outlink=1

헤지펀드 엘리엇 매니지먼트, 실체 알아 보니…
 http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=201506043736g

금감원 "美헤지펀드 삼성물산 기존 주주…지분 늘린 것"
 http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=001&aid=0007638491

삼성 "합병 문제없다" vs 엘리엇 "조건 불공정"… 제일모직 삼성물산 합병 성공할까
 http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=201506043461g

엘리엇, 삼성물산 경영참여 하루전 340만주 일시 매입
http://www.edaily.co.kr/news/NewsRead.edy?SCD=JB11&newsid=02604326609398440&DCD=A10101&OutLnkChk=Y"엘리엇매니지먼트는 기존에 4.95%(약 773만주)를 보유하고 있는 상태에서 작성기준일인 3일 2.17%를 추가매입하는 계약을 체결한 것으로 나타났다."

일성신약 "우리도 합병에 반대
"http://news.mtn.co.kr/newscenter/news_viewer.mtn?gidx=2015060409064926300

삼성물산 합병 반대 엘리엇의 노림수는
http://www.mt.co.kr/view/mtview.php?type=1&no=2015060413090276953&outlink=1 "엘리엇의 합병 반대 소식에 업계에서는 ‘올게 왔다’라는 시각이다. 증권업계에서는 그간 이번 합병이 삼성물산에게 불리한 조건이었다는 지적이 있었다. 이에 엘리엇도 반대 의견을 내면서 합병 과정에서 삼성물산의 가치를 과소평가된 것을 문제 삼았다."

물꼬가 터진 것일 수도 있다.
간단한 산수가 되는 사람이라면 누구든지 삼성물산 주주가 강도한테 당한 것과 다름없는 일이라는 것을 알 수 있었다.
언론들이 먹튀니 벌쳐니 흠을 내지 못해 안달이지만 적정가격에 합병하거나 인수한다고 했으면 반대할 일이 없을 테니 전혀 헛다리를 집는 것이다. 기자들같으면 동네깡패가 집을 1/10가격에 넘기라고 하면 고맙습니다 하겠나?

엘리엇 "삼성물산-제일모직 합병 반대"..열쇠 쥔 국민연금
 http://www.fnnews.com/news/201506041327542410"이에 대해 국민연금 측은 신중한 판단을 내리겠다는 입장이다. 국민연금 관계자는 "이번 합병은 주주 3분의 2 찬성을 받아야 하는 걸로 알고 있다. 3분의 1만 반대해도 이번 합병은 무산된다"며..."

국민연금이 제일모직지분과 삼성물산지분을 각각 얼마씩 (지분율보다 평가액이 더 중요) 보유하고 있는지 합병 이후 실제로 시너지가 존재하는지 합병이전 삼성물산의 할인과 제일모직의 할증이 어떤 수준에서 균형을 찾을지가 중요. 그러나 아직 의미있게 주주의 권한을 행사하는 것을 본 적이 없다. 가끔 아무 명분도 실익도 없는 자리에서 뒷북으로 뻘짓을 하다가 망신만 당하는 수준.

'할 말은 하겠다'던 국민연금 주총 굴욕…반대표 던져도 효과가 없네
http://news.chosun.com/site/data/html_dir/2015/03/13/2015031303241.html

삼성이 관련되어서인지 관련 법률사무소에 대한 기사도 스토커 수준으로 자세하다. 다들 제대로 전쟁이 벌어질 것으로 기대하는 듯한 느낌.

'헤르메스' 자문 변호사팀, 11년후 '엘리엇' 도왔다
http://www.thebell.co.kr/front/free/contents/news/article_view.asp?key=201506040100010130000619

삼성물산 합병 발목잡은 엘리엇매니지먼트, 소송도 준비하나
http://www.businesspost.co.kr/news/articleView.html?idxno=13289  "엘리엇매니지먼트는 이런 분쟁을 통해 소액주주들의 권리를 존중해야 한다는 점을 꾸준히 강조하고 있다."

----------

추가

아래의 견해는 핵심을 잘 요약하고 있는 것으로 보인다.

박영선 “제일모직과 삼성물산, 누구 위한 합병인가?”
http://www.lawissue.co.kr/news/articleView.html?idxno=21919

박영선 의원은 “이 모든 것이 결국 작은 지분으로 그룹의 경영권을 지배하려는 기형적인 기업지배구조에서 비롯된 것인 만큼 우리나라 재벌들도 글로벌 스탠다드에 맞게 지배구조를 투명화 하고 총수일가보다는 주주이익을 우선하는 경영 풍토를 정착해야 한다”고 강조했다.

한겨레 기사에 나온 김상조 소장의 견해도 핵심을 찌른다.

[단독] 삼성물산-제일모직 합병, ‘묘수’ 부리다 ‘악수’ 될라
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=028&aid=0002277165

일부에선 삼성이 합병을 통한 이재용 부회장의 지배력 강화 효과만 중시하다가 화를 자초했다는 지적도 나온다. 경제개혁연대의 김상조 소장은 “삼성이 결과적으로 합병비율이 불합리하게 산정되도록 하고, 불만을 가진 투자자들과 아무런 사전 대화 노력도 하지 않는 안이한 태도를 보인 게 근본 원인”이라며 “지금이라도 주주들을 설득하고 향후 기업 발전의 비전을 제대로 설명하는 노력이 필요하다”고 말했다.

삼성물산 합병 반대 외국 펀드 - 한국밸류의 추억

1
외국계 펀드에서 제일모직과 삼성물산의 합병이 삼성물산 주주에게 불공정하기 때문에 반대한다고 한다. 합병에 반대하는 주주가 많고, 매수청구권을 행사하면 합병이 무산될 수 있다.

美헤지펀드, 삼성물산 7% 지분 매수…"합병 불공정"
 http://www.yonhapnews.co.kr/bulletin/2015/06/04/0200000000AKR20150604032400008.HTML?input=1195m

미국계 헤지펀드,삼성물산,제일모직 합병 반대 입장밝혀
 http://www.fnnews.com/news/201506040831061389

삼성물산 합병 복기 - 아들의 아들 시대
 http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/blog-post_27.html

우선주 합병비율 - SK vs 삼성물산
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2
그럼에도 불구하고 삼성물산뿐 아니라 제일모직의 주가가 함께 상승하는 것은 전일 삼성전자가 sds와의 합병을 고려하지 않는다는 발표와 관련이 있을 것이다. 제일모직, 삼성물산의 합병이 성사되는 것이 더욱 중요하고 당연한 일로 시장이 보기 때문일 것이다. 그러나 발표를 그대로 받아들여도 다르게 볼 여지는 있다.

1) 지금 고려하지 않는다고 나중에도 그럴지는 알 수 없다. sds, 제일모직의 상장 등을 포함한 지배구조 변화와 관련한 모든 발표는 빠르면 몇개월 안에도 뒤집어졌다. 저들의 발표대로면 sds와 제일모직은 아직 비상장회사일 것이다.

2) 지금 합병을 고려하기에는 sds의 주가가 충분히 높지 않다. sds의 시총이 현재의 두배 정도가 되어야 지분을 이용해서 삼성전자의 지배권을 충분히 확보할 수 있다.

3) 합병이 아니더라도 다양한 가능성이 있다. 삼성전자의 지주회사 전환, 삼성전자의 부문별 분할, 삼성전자 자사주의 매각/교환 등을 포함하는 다양한 방식이 존재한다.



3
만약 주주총회, 매수청구권 행사 전에 삼성물산의 주가가 매수청구가 대비 수십% 이상 충분히 상승해서 과거의 고점을 넘으면 어떻게 될까?

과거 현대백화점과 현대dsf의 합병을 공개적으로 반대했던 대한민국의 유명한 가치투자 펀드의 행태를 다시 확인해보자.

합병 발표 이후 주가가 매수청구가 대비 15% 이상 상승했고, 만약 매수청구를 한 상태에서 합병이 발생하면 차이만큼의 손실이 발생한다.
공개적으로 반대하던 한국밸류는 국민연금이 찬성할 가능성이 높은 상태에서 어느 순간 조용히 지분을 매도하고 사라졌고, 합병에 반대했던 소액주주들은 닭쫓던 개가 되었다.

삼성물산도 합병발표 이후 주가가 20% 이상 상승했으니 서양 펀드의 행태를 보면서 과거 한국밸류와 비교해 보자.

비슷하게 양아치 짓을 하는 것을 봐야 좋을지, 잘해서 합병을 무효화시키는 것을 봐야 좋을지는 아직 판단이 서지 않는다.



11.6.1
밸류운용, 현대DSF 지분 전량매각
http://www.mt.co.kr/view/mtview.php?type=1&no=2011060116243239241&outlink=1
"한국투자밸류자산운용은 1일 장내매수도를 통해 현대DSF의 지분율이 기존 5.45%에서 0%로 낮아졌다고 공시했다."


 11.5.25
현대DSFㆍ백화점 합병 '파란불'
http://www.etoday.co.kr/news/section/newsview.php?TM=news&SM=0199&idxno=441781
"양사 합병에는 2,3대 주주인 한국밸류운용과 국민연금의 의사가 무엇보다 중요하다. 매수청구가격은 주당 1만460원으로 한국밸류와 국민연금이 모두 청구권을 행사하고 소액주주 중 0.18%가 동참하면 합병이 무산되기 때문이다."

"그런데 그동안 '현대백화점 주주들에게만 전적으로 유리한 합병'이라며 강력한 반대의사를 표명했던 한국밸류운용이 현대DSF 주식(지분 5.45%)을 전략처분한 것으로 알려졌다."
"국민연금이 찬성표를 던질 가능성이 높아지자 서둘러 발을 뺐을 것으로 전문가들은 추측한다."


11.5.18.
현대百 - DSF 합병 급물살
http://news.mk.co.kr/newsRead.php?year=2011&no=316850

"한국투자밸류가 합병에 반대하는 대신 보유 지분을 처분한 것은 합병 발표 이후 현대DSF 주가가 크게 올랐기 때문이다.

합병 결정 당시 주당 1만750원이던 현대DSF 주식은 18일 현재 1만2400원으로 15% 이상 올랐다. 한국투자밸류 입장에선 합병을 무산시키는 것보다는 오른 가격에 주식을 처분하는 편이 수익 실현에 유리하다고 판단한 것으로 업계는 보고 있다."

11.4.15
현대百-현대DSF 합병, 한국밸류 반대불구 성사 관측
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=shm&sid1=101&oid=013&aid=0002029583

11.4.13
“현대百, 현대DSF 공개매수하라”
http://news.heraldcorp.com/view.php?ud=20110413000150&md=20120422161705_BL

11.4.12
밸류운용 "현대백-현대DSF 합병, 비정상적 거래"
http://economy.hankooki.com/lpage/stock/201104/e20110412190806117620.htm

메르스 더 조심해야 할 듯

[단독] 삼성서울병원 의사 메르스 확진, 정부 '은폐' 의혹
 http://www.pressian.com/news/article.html?no=126921&ref=nav_search
"메르스 확진 판정을 받은 삼성서울병원 외과의사 A(38)씨가 2일 서울대학교병원으로 후송이 되었는데도, 보건복지부와 질병관리본부의 일일 환자 집계 현황(6월 3일자)에서 빠졌다는 의혹이 제기되었다. 현재 서울대병원에서는 이 삼성서울병원 의사를 포함해 총 4명의 메르스 환자가 치료를 받고 있는 것으로 알려졌다."


정부, 메르스 확진 ‘삼성서울병원 의사’ 누락 발표
 http://newstapa.org/25856


대형병원 의사 '메르스 의심'…거점병원 격리 중
 http://www.nocutnews.co.kr/news/4422769

"메르스 감염 14번째 환자(35)가 지난달 말 이 병원에서 진료를 받았으나, A씨는 이 환자를 직접 진료한 것은 아닌 것으로 알려졌다."


서울 S종합병원 외과의사 메르스 확진 은폐 의혹
 http://www.hankookilbo.com/v/b119e778c7fd44e5b31b78b29e28c3b2

저 의사는 3차 감염자이다.
그러나 기존에 보고된 16번 환자를 통한 3차 감염이 아니다.

삼성서울병원에는 14번 감염자가 입원했었지만, 감염된 의사는 감염내과의사가 아니라 외과의사이고, 14번 환자를 직접 진료한 것은 아니라고 한다.

최대한의 예방조치가 가능했을 초대형병원의 의료진에게 밀접한 접촉이 없었음에도 불구하고 3차 감염이 발생했다면 심각한 문제이다.

저 의사가 확진되면 1) 새로운 3차 감염경로가 확인된 것이고, 2) 밀접한 접촉이 없어도 감염이 가능하다는 것을 보여주는 첫번째 예가 될 수 있다.

당국이 그런 이유로 확진 발표를 미루고 재차, 3차 확인하고 있다면 납득할 만한 일이다.
그러나 좀 두려워해야 할 일이다.

나갈 때 마스크라도 써야할 듯.

-----------
추가

'슈퍼전파사건'이 남한의 메르스 폭발의 방아쇠를 당겼다는 사이언스의 기사와 고품질 번역

'Superspreading event' triggers MERS explosion in South Korea
http://news.sciencemag.org/asiapacific/2015/06/superspreading-event-triggers-mers-explosion-south-korea

번역
http://mirian.kisti.re.kr/gtb_trend/pop_gtb_v.jsp?record_no=256589&site_code=SS1026

이제는 수출 걱정

메르스만 가지고도 온 나라가 걱정이 하나 가득이다.

거기에
수출이 감소해서 또 한 걱정.
수입이 감소해서 또 한 걱정.
무역수지가 늘고 있어도 불황형이라 또 한 걱정.
여기에 원화강세라 또 한 걱정.
금리라도 내려야 하는데 가계부채 증가할테니 또 한 걱정.
그래서 달러대비 원화약세가 와도 엔화, 유로는 더 약세라 또 한 걱정.
수출 감소가 순환적이 아니고 구조적이라고 또 한 걱정.
수출대신 내수가 좋아지는 것도 아니라고 또 한 걱정.

그렇기는 하지만 기왕에 수출을 이리저리 뜯어봤으니
내용을 뜯어보는 것은 불황형 흑자 전문가들이 알아서 하게 두고
이전 그래프를 한두개만 업데이트 해보기로.

수출, 이제부터 진짜
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/1.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/2.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/3.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/4.html

먼저 한가지만 확인.
무역수지가 증가하면 원화강세압력이 생기고, 원화가 강해지면 무역수지감소압력이 발생한다.

수출, 수입이 두드러지게 감소한 시기 4번.
수출입 감소기에 무역수지가 증가한 경우는 외환위기와 이번.
이전 3번은 충격적인 원화약세와 동반.

This time is different? or not?

만약 지금 많은 경제전문가들이 주장하는 것처럼 원화가 다른 통화에 비해 강한 상태라면 약해질 수도 있을 것이다. 그렇다면 정부가 금리조작, 환율조작을 하든 않든 기다리면 알아서 그 쪽으로 갈 것이다. 그 사이 망가질 산업, 기업이 없으리라 보장할 수는 없다.

그러나 만약 원화가 내재가치(그런 것이 존재한다면 미래의 인플레이션이 중요할 것으로 본다. 금리, 성장률보다)보다 약하고, 그래서 원화의 강세가 향후 이어질 예정이라면 위의 그림이 이해하기 쉬워진다.

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/04/reerneer-inflation-ratio-from-bis.html

간단히 말하면 수출입은 조만간 우상향, 환율도 조만간 우상향(원화강세), 무역수지는 증가한 후 횡보하거나 느리게 하락.


길게 말하면

수출입의 감소는 원자재 디플레이션의 영향이 여전히 크고, 시간이 지나면 상당부분 저절로 해소될 것이다. 무역수지 흑자가 증가하고 있기때문에 외환시장개입, 해외투자와 관련된 원화약세압력이 상쇄되고 있고, 미국기준금리변동은 과거처럼 장기채권금리에만 일정정도의 영향을 줄뿐 환율에 미치는 영향은 무시해도 좋을 것이다.

수출 수입이 바닥을 확인하는 시점이 언제이든 원화의 강세가 시작될 것이고, 일단 시작되면 최소 3년 이상 지속될 수 있다. 원화가 실효환율고점에 위치한 것으로 보이지만 평균회귀를 30년으로 연장해서 적용하면 달러기준 800원, 700원으로 가더라도 놀랄 이유가 전혀 없다.

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/06/won-dollar-yen-scenario-0.html

일군의 사람들이 1200원 혹은 그 이상의 환율을 기대하거나, 만들어야 한다고 주장하지만 그런 상황이 어떤 이유로든 발생하면 수년 혹은 그 이상에 한번 올 만한 기회라고 볼 수 있다. 과거 기준으로 최대 6개월 이내에 수출입이 다시 회복되기 시작할 것이고, 일단 시작되면 회복속도는 감소 속도와 비슷할 것이다.

넉넉잡아 16년 말 정도면 위의 회복 과정이 완료될 수 있을 것이고, 그 이후는 회복의 관점을 넘어설 것이다. 미국, 유럽, 일본보다는 중국이 변수가 되겠지만 중국의 원대한 꿈을 고려하면 그 정도는 버틸 것으로 본다.

12개월 이동평균. 수출입감소기간은 원자료처럼.
수출입, 수지보다 환율의 미래가 중요.

4월까지 물량지수(국제수지)는 횡보.
5월은 감소했을 가능성이 높아보임.

메르스 - 공기감염, 비말감염 가능성

잠복기가 2주란다. 그런데 다른 얘기도 한다.

"메르스 '2주 잠복기' 불명확…8월 UAE서 검증실험"
http://www.yonhapnews.co.kr/bulletin/2015/05/31/0200000000AKR20150531059300017.HTML?input=1195m

공기감염은 안 된다는 게 지금까지의 연구결과다. 만약 공기 중으로 전파된다면 지금보다 훨씬 많은 환자가 발생해야 했다. 한번에 10여명씩 확진될 것이다. 공기 감염은 낭설이다.

한국의 공식적인 발표에서 공기감염 가능성을 전면적으로 부정한다.

이번에 처음 겪어보고 전부 삽질했으면서도 자신감은 대단하다.

만약 근거가 환자발생빈도가 낮은 것뿐이라면?

http://news.donga.com/3/all/20150601/71567556/1
설대우 중앙대 약학부 교수는 “P병원에서 다른 병실에 있던 감염자들이 1번 환자와 직접 접촉했다는 증거가 빠른 시일 내에 나오지 않는다면 예상보다 메르스의 전염력이 훨씬 강하고, 공기 중 전파 가능성 등도 의심해야 하는 상황이 됐다는 것으로 받아들여야 한다”고 말했다.

새로운 정보가 나오면 가설을 수정하고 다시 검증하는 것이 상식이 있는 과학자의 태도이다.

환자의 기침, 재채기를 통해 나온 분비물이 병원 내부를 도배하고, 그것을  손으로 만진 후에 눈이나 입을 만져서 감염되었다고 하기에는 2차감염자가 너무나 많지 않나?

한국의 전문가라는 자들을 믿기 어려우니 이전에 메르스환자와 바이러스에 대한 경험이 있을 다른 나라 전문가들의 견해가 어떤지 찾아보았다.



http://www.cdc.gov/coronavirus/mers/infection-prevention-control.html
Interim Infection Prevention and Control Recommendations for Hospitalized Patients with Middle East Respiratory Syndrome Coronavirus (MERS-CoV)

Standard, contact, and airborne precautions are recommended for management of hospitalized patients with known or suspected MERS-CoV infection, based on CDC's case definition for patient under investigation.

미국의 질병통제센터의 견해는 표준, 접촉감염, 공기감염에 대한 예방책을 쓰라는 것이다. 아래는 이와 관련한 글.

COMMENTARY: Protecting health workers from airborne MERS-CoV—learning from SARS
http://www.cidrap.umn.edu/news-perspective/2014/05/commentary-protecting-health-workers-airborne-mers-cov-learning-sars 

"Although US and European officials recommend airborne precautions for the routine care of MERS-CoV (Middle East respiratory syndrome coronavirus) patients, the World Health Organization (WHO) does not, and that needs to change."

미국 유럽의 당국자들은 메르스의 일반간호 시 공기감염에 대한 예방책을 권고하지만, WHO는 그렇게 하지 않고 있는데 그것은 바뀔 필요가 있다.

"Just as with SARS, hospital patients several rooms away have contracted MERS.3" 

사스의 경우처럼, 몇 병실 떨어진 입원환자가 메르스에 감염된 경우가 있다. 

요점은 의료종사자들을 공기감염으로부터 보호해야 한다는 것이다. 한국에서만 특별히 떨어진 병실에서 감염이 발생한 것이 아니고 이전에 같은 상황이 발생했었다. 

아래는 관련된 연구들이다. 12년에 처음 보고되어서 정보가 적은 듯하지만, 적어도 14년까지는 해외의 전문가들도 공기감염을 배제하지 못하고 있다. 

그런데 공기감염 가능성이 없다는 논문을 찾을 수가 없다. 

Airborne MERS?
Researchers detect traces of the Middle East respiratory syndrome coronavirus in the air of a barn housing an infected camel.
http://www.the-scientist.com/?articles.view/articleNo/40538/title/Airborne-MERS-/

http://www.eurosurveillance.org/ViewArticle.aspx?ArticleId=20810 

If the mode of transmission is not well known and not understood, clinicians should pay attention to implement the precautionary principles recommended by the Centers for Disease Control and Prevention (CDC) as airborne precautions (the use of respirators rather than surgical masks), in addition to standard and contact precautions to reduce the risks of this infection until clarification of scientific certainty [4].

Is aerosol-based transmission of Middle East respiratory syndrome coronavirus possible?
http://www.ncbi.nlm.nih.gov/pubmed/24857845 제목은 그럴듯한데 초록조차 확인할 수가 없다. 패쑤

아래는 WHO의 정보이다.

http://www.who.int/csr/disease/coronavirus_infections/faq/en/ 

Is MERS contagious?
Yes, but apparently only to a limited extent. The virus does not seem to pass easily from person to person unless there is close contact, such as occurs when providing unprotected care to a patient. There have been clusters of cases in health‐care facilities, where human‐to‐human transmission appears to be more efficient, especially when infection prevention and control practices are inadequate. Thus far, no sustained community transmission has been documented.

현재 정부는 who의 권고를 따르고 있는 듯하지만, 이미 한국에서 발생한 케이스만으로도 who의 권고가 부실하다는 증명이 되고도 남는다. 윗글에서 지적하듯이 말이다.

찾아보니 SARS는 비말전파(+공기감염)되는 것으로 생각되는 모양이다.
같은 종류의 바이러스가 비슷한 증상을 보이고, 정보도 별로 없는데 감염성이 떨어진다는 이유로 공기감염 가능성이 없다고 생각해야되는지 정말정말정말 납득하기 어렵다.

http://www.cdc.gov/sars/about/faq.html
How is SARS spread?
The primary way that SARS appears to spread is by close person-to-person contact. SARS-CoV is thought to be transmitted most readily by respiratory droplets (droplet spread) produced when an infected person coughs or sneezes. Droplet spread can happen when droplets from the cough or sneeze of an infected person are propelled a short distance (generally up to 3 feet) through the air and deposited on the mucous membranes of the mouth, nose, or eyes of persons who are nearby. The virus also can spread when a person touches a surface or object contaminated with infectious droplets and then touches his or her mouth, nose, or eye(s). In addition, it is possible that SARS-CoV might be spread more broadly through the air (airborne spread) or by other ways that are not now known.

us treasury spread extrapolation

왜 긋나?
1950년대 이후 금리차(T10-T1)가 역전되면 미국경기가 쉬어간다.
미국이 쉬면 다른 나라도 그럴 가능성이 매우 높다.

금리차에 줄긋기(extrapolation)를 하면 2017년 내에 역전된다.

단기금리가 너무 낮아서 금리에 줄긋기를 하려면 로그를 취하는 것이 좋다.
일단 금리 인상이 시작되면 선형 축을 써도 별 차이가 없을 수도 있다.

여전히 장기금리와 단기금리가 2017년 근처에서 만난다.

변수는 기준금리 상승이 어떤 속도로 진행되든 장기금리가 반응할지 알 수 없다는 것이다.
만약 04년처럼 반응하지 않으면?
만약 94년처럼 반응하면?

또 변수는 장기금리의 반응에 따라 금리인상속도와 경기 자체도 영향을 받을 것이라는 것이다.

변수가 아닌 것은?
미국대통령이 16년 말에 바뀔 것이라는 것이다.
한국대통령이 17년 말까지 그대로라는 것이다.

그래서 이게 시장에 영향을 줄까?
시장은 불확실성 할인 기계이다.
뭐가 확실한지 뭐가 불확실한지 천천히 생각해 보자.

메르스 관련 병원 공개해야

mers - 유언비어는 어떻게 시작되는가?

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2015/05/mers.html

아래는 환자가 다녀간 병원과 동선을 공개할 필요가 있다는 감염병 전문가의 주장.

내 상식으로는 지극히 당연한 것이다.

메르스 증상 보인 뒤에도 8일간 일상생활…3차 감염 우려 높아져 http://www.hani.co.kr/arti/society/health/693496.html

김홍빈 분당서울대병원 감염내과 교수는 “병원이나 회사 동료는 그나마 관리할 수 있는 접촉자들이지만 평소 다니면서 만난 사람들이 문제다. 지금이라도 이 환자를 포함해 확진된 환자 등이 다닌 병원을 공개하고 이 병원을 다니면서 환자와 접촉했을 가능성이 있다면 스스로 격리하고 보건당국에 신고하도록 할 필요가 있다”고 말했다.

저들의 행태를 보면 시간을 끌면서 3차 감염자 발생없이 메르스의 확산이 멈추기를 빌고 있는 수준으로 보인다.

무사하기를 빌거나 마음을 비우고 포기하는 것은 정부가 없어도, 그냥 국민들이 알아서 하면 되는 일이다.

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“메르스 때문에 일부 병원 마녀사냥…사회적 이득 없어”
http://www.docdocdoc.co.kr/news/newsview.php?newscd=2015052900019“
"2차 감염 환자로부터 3차 감염이 발생하거나 새로운 유입 환자가 발생하지 않아 메르스가 대유행으로 번질 가능성은 여전히 낮다”

- 2차감염 가능성이 낮다고 처음에 삽질하다 이렇게 되었다. 3차감염 가능성이 낮다고 낙관하면 비공개가 사회적 이득이 될 수 있겠지만, 2차감염 발생에 대한 예측이 완전히 틀렸으니 이제는 공개가 사회적 이득이 되는 것이 명백하다.

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추가

아래는 질병관리센터의 의심환자 신고 기준이다.
환자와 접촉한 사람들이 전부 파악된 것이 아니라는 것은 명확하다.

지역, 병원을 포함하는 환자의 동선이 공개되면 증상이 있는 사람이나 의사가 아래의 1번이나 3번 기준을 적용해서 의심환자에 대한 판단을 할 수 있다.

그렇지 않으면 저 기준을 적용할 방법이 없다.




http://cdc.go.kr/CDC/contents/CdcKrContentView.jsp?cid=26744&menuIds=HOME001-MNU1132-MNU1013-MNU1509-MNU1514

의심환자 진단신고 기준

중동호흡기증후군 코로나 바이러스의 인체 감염에 의한 급성호흡기감염병

신고범위 : 환자, 의사환자
신고시기 : 지체없이 신고
신고를 위한 진단기준

          ♦ 확진환자(Confirmed case) : 실험실 진단검사를 통해 중동호흡기증후군 코로나바이러스 감염이 확인된 자

          ♦ 의심환자(Suspected case)  
               1. 발열과 동반되는 폐렴 또는 급성호흡기증후군(임상적 또는 방사선학적 진단)이 있으면서 
                 - 증상이 나타나기 전 14일 이내에 중동지역*을 방문한 자 또는
                 - 중동지역*을 여행한 후 14일 이내에 발열과 급성호흡기증상이 나타난 자와 밀접하게 접촉한 자**
               2. 발열과 호흡기 증상(기침, 호흡곤란 등)이 있으면서, 증상이 나타나기 전 14일 이내에 중동지역* 의료기관에 
                   직원, 환자, 방문자로 있었던 자  
               3. 발열 또는 호흡기 증상(기침, 호흡곤란 등)이 있고, 중동호흡기증후군 확진환자가 증상이 있는 동안 
                   밀접하게 접촉한 자***

     * 중동지역은 아라비안반도 및 그 인근 국가를 말함(바레인, 이라크, 이란, 이스라엘의 웨스트뱅크와 가자지구, 요르단, 
        쿠웨이트, 레바논, 오만, 카타르, 사우디아라비아, 시리아, 아랍에미레이트, 예맨)

     ** 밀접접촉자
        - 적절한 개인보호장비(가운, 장갑, N-95 마스크, 눈 보호장비 등)를 착용하지 않고 환자와 2미터 이내에 머문 경우
          · 같은 방 또는 진료/처치/병실에 머문 경우(가족, 보건의료인 등)
          · 환자의 호흡기 분비물과 직접 접촉한 경우

http://www.cdc.gov/coronavirus/mers/faq.html