Sunday, January 31, 2016

Natural gas - price vs inventory


http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/01/oil-revisiting-price-vs-inventory.html

기름에서 재고와 가격의 관계에 대해 확인했던 것이다.



http://www.eia.gov/forecasts/steo/data.cfm
http://www.eia.gov/forecasts/steo/query/

천연가스에 대한 재고 수치를 구할 수 있어서 관련성을 확인했다.




17년까지의 예측치를 포함하는 가격과 재고이다.
계절성이 높아서 인간의 눈으로 구분할 수 없다.
다만 14년 초 재고가 낮고 가격이 높았다는 것까지는 알 수 있다.
강추위로 미국이 얼어붙어서 gdp가 예상보다 낮아졌다는 시기이다.

계절조정을 하거나, yoy를 구해야 비교가능하다.


재고yoy(역축)와 가격을 비교했다. 예측치 제외.


재고yoy(역축)와 가격yoy를 비교했다. 예측치 제외.

가격과 재고와의 관련성은 명확하다.
재고가 몇개월 선행한다.

계절변동을 제거한 자료는 찾을 수 없고, 직접 계산하는 것도 복잡한 일이다.
그런데 base gas inventory라고 하는 자료가 있다.

base gas의 정의는 이렇다.
The volume of gas needed as a permanent inventory to maintain adequate reservoir pressures and deliverability rates throughout the withdrawal season. All native gas is included in the base gas volume.
https://www.eia.gov/dnav/ng/TblDefs/ng_stor_wkly_tbldef2.asp

명확한 의미를 파악하려면 적어도 5가지 이상의 개념을 파악해야 하니, 일단 수치를 확인해본다.
(아래 추가 참고)


장기 추이가 재고와 관련이 있다. 예측치 포함.
total inventory의 계절성은 보이지 않고, 값은 약40%에 해당한다.


사실
1) 장기적으로 가스 재고는 높은 수준이고, 가스 가격은 낮은 수준이다.
2) 단기적으로 가스 가격은 가스 재고의 변화속도와 방향에 뒤쳐져 있다.

전망 또는 감상
1) 가스 재고의 고점, 가격의 저점을 지났을 가능성이 있다.
2) 2005년 이전까지 장기적으로 가스가격과 연동되었던 기름가격의 하락압력은 점차 낮아질 것이다.
3) 최근 1년여간 높아진 기름값과 다른 자산 가격의 관련성은 점차 낮아질 것이다.



어떤 상품을 조사해도 결론은 같다.

가격은 수요와 공급이 결정한다.
재고는 수요와 공급의 차이이다.
가격과 재고는 관련성이 매우 높다.

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추가

가스 저장
https://www.eia.gov/naturalgas/storage/basics/

Figure 1.  Types of underground natural gas storage facilities

소금 동굴, 광산, 대수층, 고갈된 가스전과 유전, 암석동굴


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http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/01/oil-is-cheap-but-gold-is-not.html

ung, uso

http://www.ebn.co.kr/news/view/814178

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/06/natural-gas-daewoo-posco.html







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