중국입국자, 크루즈 20160928

출입국 20160922
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8월의 전월대비 입국자 감소를 이해하려면 크루즈 입국자를 고려해야.
8월의 크루즈 입국자는 전월대비 감소했으나, 이전 전망치와 비례.
그러나 크루즈 제외한 중국인 입국자는 전망치와 비교시 5만 이상 낮은 수준.
만약 크루즈 제외 입국자의 정체가 지속되면 노이즈와 계절성의 영향은 점차로 확대될 듯.

크루즈 입국자 급증세 유지.
크루즈 입국자 중 72.2%가 중국인. 중국인 비중은 4년째 비슷한 수준.

중국인 입국자 중 크루즈 비중 22.4%. 2년 연속 증가 추세.
계절성이 존재하나 가을겨울 크루즈비중 상대적으로 증가.

크루즈 입국자는 추정치보다 높으나 8월 하락은 예정되었던 상황.
실제치도 추정치와 비슷한 비율로 감소.

크루즈 제외 입국자의 감소는 낮은 수준의 노이즈를 고려하면 특기할 만.
그러나 15년 하반기부터 크루즈 제외 입국자의 증가가 정체된 것은 메르스 효과가 없는 4월까지 충분히 확인된 사실.

8월 입국자는 어떤 수치로도 7월 대비 감소했으나, 크루즈 입국자의 감소는 오래전부터 예상되었던 것이고, 크루즈제외 입국자의 감소는 그렇지 않다.

8월 중국인 한국입국자, 중국인 일본입국자, 한국인 출국자에서 나타나는 전월 대비 감소는 환율, 폭염과 관련성이 있을 것으로 보이나 9월 수치 확인해야.

80만 근처라면 이전의 증가 추세로 복귀한 것이나, 70만 전후라면 여행 관련 섹터에 부정적 영향 가능성.


실제입국자가 낮은 추정치를 따라가면 연간입국자 808만.
실제입국자가 높은 추정치를 따라가면 연간입국자 850만.



크루즈 20160829
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출입국, 크루즈 20160806
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크루즈 중흥기 20160628
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크루즈입국자를 이용한 중국인입국자 추정 20160604
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출입국 20160922

7월 대비 8월 중국인 입국자, 전체 입국자가 감소했으니 노이즈가 생길만 하다.
그러나 사드와 관련없다.

7월 대비 전체 입국자 감소.
일본 입국자만 증가하고 중국, 기타 아시아감소.

중국 제외 입국자는 3월 이후 그대로 유지.

일본에서 중국인 입국자 감소가 더 컸다.
사드와 중국입국자 감소는 관련없다는 얘기.

일본 전체 입국자는 한국보다 감소폭이 훨씬 큼.
중국인 출국자가 여행지와 관계없이 줄었다는 것.
사드와 관련없다는 얘기.

그러면 왜?
1) 8월에 전세계 폭염.
2) 환율의 영향? 위안화 약세. 엔화강세. 원화 강세.

일본 입국자 전년대비, 전월대비 꾸준히 증가.
환율 말고는 특별한 이유를 찾기 어렵다.
관광지는 전부 중국인 중심이라 몇년 전에 비해 일본인이 한국에 여행오기 더 나빠졌다고 봐야.

한국 출국자도 8월에 감소.
일단 출국 성수기는 끝.



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http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/03/20160301.html 입국자 20160301
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/03/exchange-rate-vs-tourism-japan.html

http://kto.visitkorea.or.kr/kor/notice/data/statis/profit/board/view.kto?id=427104&isNotice=false&instanceId=294&rnum=1
http://www.jnto.go.jp/jpn/statistics/visitor_trends/

dfs 20160922

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/08/dfs-20160823.html


면세점 매출은 사상 최고 경신.
외국인 매출 사상 최대이나 계절적 고점이후 하락 예정.
내국인 매출은 해외 여행객 급증과 더불어 나타난 현상이고 계절성은 무시할 만.
단가는 내국인, 외국인 공히 박스권.

환율 효과로 원화환산 증가율은 달러보다 낮음.
연간 면세점 매출도 이전 추정치 수준과 비슷할 듯.

매출은 메르스 효과와 관계없이 지속 증가.

외국인 구매 인원, 매출 각각 7월, 8월에 단기 고점 확인.

최근들어 중국인 입국자 증가와 면세점 매출의 관련성 낮아짐.
화장품 매출의 계절성, 크루즈 입국자 급증의 영향을 고려해도 충분한 설명은 불가.
여행 패턴(단체->개별), 여행 목적(쇼핑->관광), 면세점 판매 규제 등 다른 요인의 영향은 적어도 몇 시즌 지나야 확인 가능할 듯.

내국인 구매 인원,  매출은 비례해서 증가. 장기 추세 형성 가능성.

연간 내국인 구매 인원, 매출은 이미 15년부터 상승 추세 진입.

sec cash flow 20160920

cash flow

http://www.samsung.com/sec/aboutsamsung/ir/financialinfo/highlight/highligh_quater.html

operating profit

OCF vs OP

http://hkconsensus.hankyung.com/apps.analysis/analysis.downpdf?report_idx=391650

삼성전자 관련내용 좋다.

2015년이 capex 정점일수도. oled capex가 변수.



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http://eecatalog.com/chipdesign/2016/08/09/samsung-tsmc-and-intel-expected-to-drive-semiconductor-capital-spending-in-second-half-of-2016/

http://press.trendforce.com/node/view/2310.html

Samsung putting capex focus on OLED could lose major foundry client
http://www.digitimes.com/news/a20160912PD201.html

http://www.fool.com/investing/2016/09/13/samsung-may-be-deemphasizing-chips-in-favor-of-dis.aspx

comma.ai, geohot, mobileye, tesla

http://comma.ai/

https://en.wikipedia.org/wiki/George_Hotz

http://www.bloomberg.com/features/2015-george-hotz-self-driving-car/

http://www.forbes.com/sites/aarontilley/2016/03/08/george-hotz-comma-ai/#70c1bc41493b


http://www.businessinsider.com/george-hotz-techcrunch-disrupt-trashes-tesla-google-mobileye-zoox-2016-9

"There's this company called Mobileye and their job is to work with regulators to lower the safety ratings of cars that do not have a Mobileye chip in them."

http://www.businessinsider.com/tesla-autopilot-fatal-crash-mobileye-2016-9

What’s unusual and surprising, however, is when a major autonomous driving system supplier disparages the safety of a self-driving system that uses its own components.

http://www.businessinsider.com/r-mobileye-says-tesla-was-pushing-the-envelope-in-terms-of-safety-2016-9

http://www.businessinsider.com/r-tesla-says-mobileye-balked-after-learning-carmaker-to-make-own-cameras-2016-9

http://www.businessinsider.com/r-mobileye-says-it-warned-tesla-against-enabling-hands-free-driving-2016-9

http://fortune.com/2016/09/16/mobileye-tesla-hands-free-driving/

http://www.wsj.com/articles/mobileye-ends-partnership-with-tesla-1469544028

http://www.businessinsider.com/nvidia-driverless-cars-2016-9

http://www.businessinsider.com/sebastian-thruns-udacity-wants-to-teach-driverless-car-engineers-2016-9



'쫄리면 뒈지시던가' 고니

미국, 중국에서 테슬라의 autopilot 모드에서 사람들이 죽고 있지만, 사람이 운전하는 것보다 안전하다면 자율주행차의 트렌드는 멈출수 없다.
전기차 배터리가 폭발해도 휘발유차보다 안전하다면 흠이 될 수 없는 것처럼.

초반에 판을 키운 놈은 구글.
죽을 때까지 판을 키울 놈은 테슬라.
한참 판이 커지고 있는 지금 쫄고 있는 놈은 모빌아이.
마지막에 판돈을 쓸어 갈 놈은?
우버, 테슬라, 구글, (애플), comma? nvda??

seasonality, cosmetics consumption

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/09/cosmetics-export-20160915.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/09/cosmetics-retail-sales-20160901.html
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/08/dfs-20160823.html


중국, 한국의 화장품 소비에는 계절성이 존재한다.
15년의 한국 메르스 유행은 면세점 매출에 심대한 영향을 주었다.
15년 여름 면세점 매출에는 두가지 효과가 겹쳤다.
그러나 15년 화장품 수출에는 메르스의 영향은 없다.
그러니 16년 화장품 수출에도 기저효과는 없다.


계절성과 기타 노이즈를 구분할 수 있을까?
있다.

중국의 화장품 소매판매.
7, 8월 감소.

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/03/china-cosmetics-retail-sales.html

한국의 화장품 소매판매.
6, 7, 8월 감소.

전년 동월비나 장기 추이만으로는 15년 메르스의 효과가 어느 정도인지 계절적인 감소와 구분하기 어렵거나 오차가 크기 쉽다.
다른 지출과 비교하면 15년 메르스의 효과와 계절적인 감소를 통계적으로 구분할 수 있다.
그럼에도 불구하고 14년 이후의 추세적인 화장품 판매 증가의 영향을 받게 된다.

14년, 16년의 소매판매와의 비율의 평균으로 보정하면 메르스의 효과를 제거할 수 있다.
화장품 매출 자체만으로 추산하는 것보다 유의한 결과.

15년  3분기 면세점 화장품 매출의 감소가 명확하다.
메르스의 효과는 어느 정도일까?
문제는 매출의 성장, 메르스의 효과, 계절성이 겹쳐 있다는 점.

아모레 매출을 중국인 입국자로 나누면 매년 3분기의 ASP감소가 명확히 보인다.
LG생건은 성장이 늦게 시작되었고 아직 성장구간에 있어서 덜 명확하다.
메르스가 없던 12년, 13년, 14년에도 3분기의 단가는 감소하고 이것을 평균하면 계절적인 매출감소와 메르스의 효과를 구분할 수 있다.

15년 3분기에 메르스로 인해 중국인 입국자가 감소했지만, 입국자당 매출에는 유의한 감소가 발생하지 않았다고 본다.
메르스에도 불구하고 놀러다니는 사람은 비슷한 정도로 화장품을 샀다는 것이다.

추세적인 매출 성장의 효과는 미리 구분할 수 없으니 이후의 매출을 추정하려면 추가적인 가정이 필요하다.

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/03/lghh-dfs-sales-estimate.html

note 7 recall

http://www.samsung.com/us/note7recall/

http://news.samsung.com/us/2016/09/15/samsung-replacement-note7-devices-as-part-of-voluntary-recall-president-tim-baxter-video-messaging/

미국 삼성전자 사장이 "to be clear, note 7 with the new battery is safe. the battery cell issue is resolved." 라고 한다.

미국 cpsc의 공식리콜은 삼성 sdi의 배터리에만 문제가 있던 것이고, atl배터리나 노트의 다른 부분에 문제가 없었다는 것을 인정한 것으로 봐야.

9월 1일 이후 중국에서 판매된 노트에서 화재 보고가 전혀 없었다면 그것이 더 중요한 증거가 될 수도.

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2016/09/7-sdi.html

http://mashable.com/2016/09/15/official-samsung-galaxy-note7-recall/#OwutZc7xLkq4

While investigations are still ongoing, Samsung UK wrote: "Based on our investigation, we learned that there was an issue with the battery cell. An overheating of the battery cell occurred when the anode-to-cathode came into contact which is a very rare manufacturing process error."

삼성의 리콜비용은 적게는 1조, 매출 손실은 5조이상이 될 수도.
sdi의 배상금액, 여력이 향후 문제.



관련 기사



미 정부, ATL배터리 사용 승인…갤럭시노트7 공식리콜 결정
http://www.hankyung.com/news/app/newsview.php?aid=201609163047i


갤노트7 폭발 사태로 본 2차 전지 종류와 특징http://www.imaeil.com/sub_news/sub_news_view.php?news_id=44448&yy=2016

이날 삼성전자 무선사업부 고동진 사장은 "배터리 공급사 중 한 곳이 무게를 줄이고 배터리 용량을 늘리고자 분리막을 얇게 설계한 탓에 내구성이 버티지 못하고 파손돼 발화했다"고 밝혔다.

갤노트7 ATL배터리 전량 채용...SK이노베이션 분리막 공급 늘듯
http://news1.kr/articles/?2773523

삼성 관계사는 도레이BSF로부터 분리막을 조달해 코팅 처리한 후 삼성전자에 납품했다. 반면 SK이노베이션은 코팅까지 처리한 후 ATL에 납품한다.

하지만 도레이BSF의 분리막이 배터리 폭발의 근본 원인인지는 명확하지 않다. 분리막 자체가 취약해 파손되기도 하지만 공정상의 부주의로 들어간 이물질 때문에 분리막이 파손되기도 하기 때문이다.

중국서 조립한 삼성SDI 배터리 분리막 결함 가능성
http://news.joins.com/article/20539508



sdi 블로그
http://www.sdistory.net/

리튬이온전지 원리
http://sdistory.com/220608946631

배터리의 핵심 경쟁력, 분리막

http://sdistory.com/220020038227

18. 리튬이온 배터리(전지)는 어떤 과정으로 만들어질까?
http://sdistory.com/60191549853