Wednesday, October 1, 2014

미국 투자의 장점



기업의 운명을 결정하는 중요한 사안이 미리 누출되어 내부자 거래에 이용되는 일이 적다.



아래는 ebay의 주가이다.
paypal 분사결정 발표 후 갭 상승했고, 발표 전에 거래량이 증가하고 주가가 상승하는 수상한 일은 발견하기 어렵다.




아래는 한국의 다음 주가이다.
카카오와 합병을 발표하기 전에 거래량이 증가하고 주가가 상승한다.
발표한 이후에는 점상을 기록한다.



관련해서 몇 개의 글을 올렸다.


다음의 선행매매는 불법일 가능성이 높다
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/05/blog-post_26.html

23일 다음의 거래창구 조사
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/05/23.html

다음카카오 도메인 22일 등록
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/05/22.html


한달 정도가 지난 6월 28일에 감독 기관에서 조사를 하고 있다는 기사들이 올라왔다.

'다음·카카오 합병 정보' 사전에 유출됐다고?
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=105&oid=417&aid=0000049310

다음·카카오 합병정보 어디서 샜나…금감원, 임직원 메신저도 조사
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=015&aid=0003109961


그 이후에는 감감무소식이고, 다음과 카카오톡은 합병을 무사히 마무리했다.
그게 오늘이다.




개인이 투자에서 실패하는 이유는 많다.
그 중에 무능하고 부도덕한 경영자, 대주주의 문제는 한국에서 가장 심각한 문제 중 하나이지만, 그것은 일차적으로 기업의 문제이다.
그런데 다음-카카오 합병의 예처럼 정보가 미리 새어나가서 내부자들이 이익을 취하는 것은 일차적으로 시장의 문제이고, 이것을 개선하는 것은 기업의 질이 심각하게 떨어지는 상황에서도 불가능한 것이 아니다.

미국도 내부자 거래, 선행 매매 등으로 문제가 되는 경우가 있다. 오랫동안 초과수익을 달성한 유명 펀드가 벌금을 물고 문을 닫기도 했다(코헨...).
그러나 겨우 2년에 불과한 미국 투자 경험으로 볼 때 미국은 기업 실적, 입수합병, 분할, 경영진 등과 관련한 중요한 정보가 미리 새나가는 것을 의심할 만한 경우가 적다.
그래서 중요한 발표 후에 주가가 반토막이 나거나 2배가 되는 일도 종종 발생한다.

반면 한국 시장에서 중요한 발표는 호재이든 악재이든 많은 경우 선행매매가 의심된다.
유명 커뮤니티에서 언급되는 중소형주 대부분은 가치주이든 *주이든 그런 일이 발생한다.
다음-카카오 합병이나, 작년의 cj e&m 실적 누출은 대기업이고 유난히 눈에 띄니 블로그에 언급한 것이다.

경제와 시장과 기업과 경영진을 조사하고 분석하는 모든 과정은 시장이 투명하지 않으면 그 가치가 반감된다. 심하면 아무런 의미가 없다.

며칠 전 기사에 따르면 cj e&m의 실적 누출과 관련한 자들이 법적인 처벌을 피하기 어려울 모양이다.
이것이 한국 시장이 개선되는 신호가 되려면 다음-카카오 관련자들도 같은 처분을 받아야 할 것이다.



---------------

檢, 'CJ E&M 실적 사전유출' 관련자 구속영장 청구
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=102&oid=008&aid=0003339438

"서울남부지검 증권범죄합수단(단장 조재연)은 실적 정보를 기관 투자자들에게 미리 유출한 혐의로 CJ E&M직원 양모씨와 이 정보를 이용해 펀드매니저들의 손실 회피를 도운 증권사 애널리스트 김모씨 등 3명에 대해 사전 구속영장을 청구했다고 28일 밝혔다."

15일, 16일 급락
16일 실적 유출

10/4  유진      212억
10/15 토러스  183억
10/16 아이엠  190억
10/16 ktb     <150억
10/17 하나       78억
10/18 한국       77억


cj e&m 3q13 - 받아쓰기
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/cj-e-3q13.html

cj e&m 실적 누출
http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/10/cj-e.html






4 comments:

  1. 다음 카카오 같은 창조 경제의 모범이 되는 회사는 적당히 봐주라는 누님의 지시가 있었던건 아닐까 라는 생각을. ㅋㅋㅋㅋ (컴퓨터나 핸펀으로 하면 창조 경제인줄 아는거 같던데)

    ReplyDelete
    Replies
    1. 얼마 안 남았는데 뭐라도 창조를 할 수는 있을지... 그러고 보면 파고, 세우는 것이 좋든 나쁘든 표시를 내는 데는 최고인듯 하네요.

      Delete
    2. 저도 싸이 젠틀맨 나오기 1달전에, 기관들 주가 매매동향 보고 진짜 정보가 샐수도 있다고 생각되더군요.

      Delete
    3. 완전히 피하기는 어렵겠지만, 법을 엄격히 적용해서 개인투자자들에게 지나치게 불리한 조건은 개선되었으면 합니다.

      Delete