great rotation

great rotation이 시작되었을까?
시작되었다면 언제부터였을까?

수익율을 가지고 판단하면 2013년 초이다.
중간에 의심스러운 상황이 여러번 발생했고, 최근 채권의 랠리로 끝이 난 것으로 보는 사람도 있었지만 아직은 1년 반정도 진행된 것에 불과하다. 2000년대 중반 4년 이상 진행된 것과 비교하면 그리 긴 것은 아니다.

13년 2월 구글트렌드의 검색 빈도가 최고로 높아졌다.
장기간에 걸쳐 채권과 주식의 수익율이 역전되기 시작하면서 관심이 높아진 것이다.

펀드 자금의 흐름으로 파악할 수 있는 내용과 다르지 않다.

spy, tlt, ief의 수익율

수익율 차이

구글 트렌드





http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/01/blog-post_22.html

http://www.ici.org/pdf/2014_factbook.pdf

self-similarity in human nature, not in nature

위는 주봉, 아래는 음영부분을 확대한 일봉.





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추가



source: http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LS2D&mid=shm&sid1=101&sid2=258&oid=014&aid=0003177207

amazon holographic 3d phone

http://www.telegraph.co.uk/technology/amazon/10877393/Amazon-releases-teaser-video-of-mystery-3D-holographic-phone.html

http://www.businessinsider.com/amazon-phone-revealed-2014-6

https://www.yahoo.com/tech/amazon-3d-phone-looks-set-for-june-18-launch-87825183354.html

https://www.amazon.com/oc/launchevent
신청만 하면 참석가능한 모양이다.



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http://runmoneyrun.blogspot.kr/2013/12/amazon-suicide-bomber-of-retail.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/01/amazon-and-alibaba.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/02/amazon-4q2013.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/03/alibaba-amazon-ebay-google-1-chinaus.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/04/drone-amazon-facebook-google.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/04/amazon-dash.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/05/tech-target-price-consensus.html

Europe unemployment rate

https://www.google.com/publicdata/explore?ds=z8o7pt6rd5uqa6_&ctype=l&strail=false&bcs=d&nselm=h&met_y=unemployment_rate&fdim_y=seasonality:sa&scale_y=lin&ind_y=false&rdim=country_group&idim=country:es:it:el:pt:fr:de:uk&ifdim=country_group&tstart=410454000000&tend=1393858800000&hl=en&dl=en&ind=false&q=spain+unemployment


http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/05/spain-and-germany-still-converging.html

http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/05/spain-still-underwater.html

between G2

us, china

korea, taiwan, japan, canada, australia

2007년 고점 이후 한국, 대만, 캐나다, 호주의 움직임이 특히 유사하게 유지되고 있다.

최근 3년은 미국과 중국의 딱 중간 수준에서 느리게 상승하고 있다.



http://runmoneyrun.blogspot.kr/2014/03/imminent-money-flooding.html

http://stockcharts.com/freecharts/perf.php?$XBP,$XEU,$XJY,$xad,$CAD

엔화약세의 전망이 일본 경제만큼 불투명하다고 가정해도, 엔화 대비 호주 달러의 강세는 유지되고 있다.

중국 경제에 대한 신뢰도, 중국 거품 붕괴에 대한 신뢰도 약해지고 있다.
중국이 현상유지를 할 수 있거나 중국 경제의 빈자리를 다른 신흥국들이 채워주기만 한다면, 선진국의 회복이 지속되는지가 관건이다.
선진국 중에서도 미국보다는 유럽, 일본에서 벌어질 일이 기대된다.




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추가

미국, 일본, 한국에서 인플레이션 가능성이 높아지고 있다.
아직 유럽이 동참하지 못하고 있지만, 어떤 이유로든 가격이 상승하기 시작하면 상황이 바뀔 것이다.

G2

divergence - crisis - convergence - divergence? crisis?

abenomics, recovery from lost decades

http://www.tradingeconomics.com/japan/inflation-cpi

http://www.tradingeconomics.com/japan/unemployment-rate

http://www.tradingeconomics.com/japan/gross-fixed-capital-formation

日 갑작스러운 경기호황에 일할 사람이 모자란다
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=009&aid=0003218432

"일본 언론들은 최근 인력난을 두고 경기 회복 결과로 반기면서도 장기 성장에 걸림돌이 될 것이라는 염려도 제기하고 있다."

도요타, 국내 투자에 5조원 투입..금융위기 이후 최대
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=103&oid=018&aid=0003000013


일본 주요 제조사, 올해 설비 투자에 '뭉칫돈'
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=103&oid=030&aid=0002276957


일본GPIF, 아베노믹스 지원사격 나선다
http://news.naver.com/main/read.nhn?mode=LSD&mid=sec&sid1=101&oid=011&aid=0002524418
일본/해외 주식 매수, 일본 국채 매도, 엔화 약세 유발 가능성.

http://www.thebell.co.kr/front/free/contents/news/article_view.asp?key=201405290100041720002560

"운용자산이 1600조 원으로 세계 최대 연기금인 GPIF의 투자 포트폴리오는 국민연금과 유사하다. 2012년 기준 국내 채권 비중이 52.95%로 가장 높다. 이어 국내 주식 14.57%, 해외 채권 9.79%, 해외 주식 12.35%, 일본의 재정융자자금특별회계가 발행한 재투채 8.86%, 단기자산 1.48% 등이다. 목표수익률이 '임금상승률+α'로 낮아 국민연금보다 더 보수적인 운용을 선호하는 곳이다. GPIF의 최근 7년 수익률은 1.44%, 최근 12년 수익률은 1.54%로 국민연금에 비해 낮은 수준이다."


GPIF’s $200 Billion Bombshell to Aid Abe Inflation: Japan Credit
http://www.bloomberg.com/news/2014-06-01/gpif-s-200-billion-bombshell-to-aid-abe-inflation-japan-credit.html


http://www.globalpost.com/dispatch/news/kyodo-news-international/140601/japans-jan-march-business-investment-jumps-74-tax-hike




가장 고비라던 소비세 인상도 2달이 지나가는데, 아직도 일본이 망한다는 얘기가 안 나온다.
한국에서 통일이 대박이라는 얘기는 어떻게 진행되고 있는지 모르겠지만, 일본에서 아베노믹스가 대박이었다는 얘기가 나올 수도 있을 것이다.

만약 2분기의 소비세 인상이 이대로 심각한 부작용없이 넘어간다면, 엔저가 본격적으로 다시 시작될 수 있다. 그것이 한국에 다시 한번 충격을 줄지, 기왕의 원화 강세에 묻힐지는 두고 볼 일이다.